Договір до енергетичної хартії: що потрібно знати трейдерам в енергетиці

Детальний аналіз ECT простою мовою для трейдерів і гравців українського енергоринку

Що таке Договір до Енергетичної хартії (ECT) і чому це важливо для України?

Договір до Енергетичної хартії (Energy Charter Treaty, ECT) — це міжнародна багатостороння угода, яка забезпечує захист інвестицій у сфері енергетики, транзит ресурсів і вирішення спорів між державами та інвесторами. Угода була підписана в 1994 році, і на сьогодні її ратифікували понад 50 країн, включаючи Україну.

Для трейдерів, які працюють у сфері електроенергії, газу, ВДЕ чи нафтопродуктів, знання про ECT є не просто бажаним — воно критично необхідне. Адже мова йде про мільйонні контракти, ризики, можливості інвестицій та навіть судові суперечки з державами.

Що гарантує ECT для трейдерів та енергетичних інвесторів?

Ось короткий перелік ключових положень ECT, які мають значення:

Захист інвестицій: ECT зобов’язує країни-учасниці захищати права інвесторів від експропріації, несправедливого ставлення, дискримінації.

Свобода транзиту: країни не можуть блокувати транзит енергетичних ресурсів через свою територію, навіть у разі конфліктів.

Арбітраж: інвестори мають право подати в міжнародний арбітраж напряму проти держави, якщо та порушила положення ECT.

Стабільність правил гри: заборонено зворотне погіршення умов для інвестора після вкладення коштів.

Україна та ECT: специфіка для українських трейдерів

Україна підписала договір у 1998 році. Однак за останні роки з’явилось чимало викликів:

Європейські тренди на вихід з ECT: Франція, Німеччина, Іспанія й інші країни вирішили вийти з договору, мотивуючи це екологічними ризиками та гальмуванням розвитку ВДЕ.

Відсутність єдиного підходу до тлумачення норм ECT у міжнародних арбітражах: у деяких випадках положення трактуються по-різному, залежно від складу трибуналу.

Україна як відповідач: були прецеденти, коли інвестори подавали позови проти України за зміну тарифної політики або регуляторних умов.

Хто вже скористався ECT

За даними Секретаріату Енергетичної хартії, з 2001 по 2023 рік зареєстровано понад 150 арбітражних справ на основі ECT. Більшість з них — проти країн ЄС. Україна була відповідачем у 9 справах, деякі з них стосувались ВДЕ та втручання в тарифну політику.

Переваги для українських трейдерів:

Можливість структурувати інвестиції через юрисдикції країн, що є членами ECT, для додаткового захисту.

Механізм попередження ризиків шляхом проведення legal due diligence на відповідність ECT.

У разі політичних або регуляторних змін — можливість отримати компенсацію через міжнародний арбітраж.

Юридичні тонкощі, про які мало хто говорить

Важливо розуміти: для того, щоб скористатися перевагами ECT, необхідно дотриматись кількох умов:

1.Інвестиція повинна бути структурована належним чином — бажано через компанію, зареєстровану в країні-члені ECT.

2.Діяльність повинна мати ознаки економічного внеску — простий контракт купівлі-продажу не завжди вважається інвестицією.

3.Чіткий договір з державою або пов’язаним суб’єктом — зокрема у випадках з держпідприємствами чи регуляторами.

ECT 2.0 чи кінець епохи?

Наразі йдуть переговори про модернізацію ECT — з урахуванням кліматичних змін і нових реалій «зеленої» енергетики. Україна підтримує оновлений варіант договору, але процес буксує через опір окремих країн.

Для трейдерів це означає: гра ще не закінчена. Новий ECT може стати ще ефективнішим механізмом захисту прав енергетичного бізнесу, але тільки за умови ретельної підготовки та грамотної юридичної стратегії.

Практичні рекомендації трейдерам:

1. Перевірте, чи маєте інвестиції, які можна захистити через ECT.

2. Структуруйте угоди з урахуванням міжнародного права.

3. Звертайтесь до юристів з міжнародної інвестиційної практики для аналізу ризиків.

4. Використовуйте можливості третейського захисту як стримуючий фактор у переговорах з державою.

І насамкінець:

Якщо ваша компанія працює в енергетичній сфері — особливо з ВДЕ, інфраструктурними проєктами чи транзитом ресурсів — варто вже зараз оцінити свою позицію з точки зору захищеності інвестицій.

Практика довела: краще бути готовим, ніж розбиратися постфактум.