Финансовые инструменты в контрактах ВЭД: привлечение финансирования
Во второй части рассмотрим, как можно использовать внешнеэкономический контракт для привлечения дополнительного финансирования от поставщиков, банков, экспортно-кредитных агентств.
(Часть вторая)
В первой части статьи мы рассмотрели финансовые инструменты, которые позволяют наиболее эффективно обеспечить исполнение обязательств по контракту его сторонами (поставка товара, получение оплаты), не прибегая к юридическим и судебным процедурам. Помимо этого, часто возникает вопрос, как можно использовать контракт ВЭД, чтобы получить дополнительное финансирование от финансовых учреждений. С уществует ряд схем (инструментов), которые можно использовать с этой целью. Рассмотрим преимущества и недостатки некоторых из них.
Так, финансирование под права на выручку по внешне-экономическому контракту можно получить, используя инструменты на базе аккредитива или страховки :
- пред-, пост-импортное/экспортное финансирование
- форфейтинг
- страховки экспортно-кредитных агентств (ЭКА)
Первая группа (пред-/пост-импортное или пред-/пост-экспортное финансирование) фактически представляет собой вариации на тему одного базового инструмента. Суть операции заключается в том, что если по условиям контракта форма оплаты за товар - аккредитив, то под выручку, которая должна поступить в рамках этого аккредитива, можно привлекать дешевое финансирование (кредит) от иностранного банка. Различия определяются: 1. моментом предоставления кредитных средств (до или после отгрузки товара) и 2. тем, какая из сторон контракта будет нести расходы по кредиту (импортер или экспортер).
Остановимся подробнее на нескольких вариантах из этой группы.
Пост-импортное финансирование импортера (post-import financing)
Допустим вы – импортер и заключили контракт с иностранным поставщиком-экспортером с оплатой на условиях аккредитива (LC). Оплата экспортеру по LC может быть осуществлена иностранным банком (негоциирующий банк) сразу после предоставления ему экспортером отгрузочных документов. В этом случае оплата производится за счет кредитной линии, открытой иностранным банком в пользу банка импортера (банк-эмитент LC ). Вы же, как импортер, получаете возможность погасить задолженность перед банком после реализации продукции на внутреннем рынке и получения выручки. В этой ситуации проценты по кредиту оплачивает импортер.
Пост-экспортное финансирование экспортера (post-export financing)
Если вы – экспортер и предоставили своему покупателю-импортеру отсрочку платежа, но испытываете недостаток в оборотных средствах для финансирования своей текущей деятельности, то можете «продать» дебиторскую задолженность по аккредитиву иностранному банку (путем негоциации документов по экспортному аккредитиву), и этот банк выплатит вам денежные средства немедленно в виде негоциации под переуступку прав на дебиторскую задолженность или в виде кредита, используя дебиторскую задолженность импортера как залог. Соответственно, проценты по кредиту оплачивает экспортер.
При этом стоимость кредита в рамках кредитной линии иностранного банка будет более низкой, чем если бы вы привлекали кредит на отечественном финансовом рынке, так как стоимость денег в западных банках значительно ниже, чем у нас.
Недостаток - в период кризисов иностранные банки имеют обыкновение закрывать кредитные линии в пользу отечественных банков, что делает невозможным использование этой схемы в такой период.
Форфейтинг (forfaiting)
Форфейтинг представляет собой пост-экспортное финансирование без права оборота (регресса). Это специфическая форма кредитования внешнеторговых операций в форме приобретения (дисконтирования) финансовым агентом (форфейтором) коммерческого обязательства заемщика (покупателя-импортера) перед кредитором (поставщиком-экспортером). Принципиальное отличие от схемы пост-экспортного финансирования, описанной выше, заключается в том, что все риски по долговому обязательству переходят к форфейтору без права оборота на продавца обязательства (поставщика-экспортера). Таким образом, в случае неплатежеспособности покупателя-импортера или его банка (эмитента аккредитива), убытки понесет форфейтор.
Недостатками этого инструмента можно считать более высокий дисконт (от суммы выручки, причитающейся поставщику) и редкость таких предложений для украинского бизнеса.
Страховки экспортно-кредитных агентств (export credit agencies).
За рубежом для стимулирования национального экспорта существуют экспортно-кредитные агентства (ЭКА).
Так, например, во Франции это COFACE, в Германии - Hermes, в Китае - Sinosure. ЭКА страхуют экспортные контракты своих национальных производителей от коммерческих и политических рисков — таким образом с компании-экспортера снимаются риск неплатежеспособности иностранного покупателя и риск страны, где находится этот покупатель. А сняв с повестки дня эти риски, поставщик может предоставить покупателю товарный кредит и, в свою очередь, получить финансирование под этот контракт в своем банке.
Таким образом обе стороны контракта в выигрыше – продавец получает оборотные средства, а покупатель – отсрочку платежа.
ЭКА анализирует суверенные риски государств и устанавливают лимиты на страну, а также шкалу премий за риск (чем выше риск страны импортера - тем дороже страховка). ЭКА также анализируют коммерческие риски импортера-плательщика (финансы, структура собственности, история работы на рынке, рейтинг обслуживающего банка).
К недостаткам страхования в ЭКА с точки зрения поставщика-экспортера можно отнести наличие франшизы (до 20% от застрахованного лимита). Для покупателя-импортера недостатком является то, что в цене товара неявно могут учитываться расходы поставщика на страховую премию ЭКА.
Выбор оптимальной схемы использования того или иного финансового инструмента всегда индивидуален, исходя из конкретной ситуации и потребностей компании. При этом следует учесть, что международная финансовая практика наработала целый спектр инструментов, позволяющих минимизировать риски, присущие международной торговле, и решить проблему недостатка финансирования для пополнения оборотных средств. Многие из этих инструментов могут применяться (и уже успешно применяются) украинским бизнесом, осуществляющим внешне-экономическую деятельность.
- Судовий захист при звернені стягнення на предмет іпотеки, якщо таке майно не відчужено Євген Морозов вчора о 13:02
- Система обліку немайнової шкоди: коли держава намагається залікувати невидимі рани війни Світлана Приймак вчора о 11:36
- Чому енергетичні та газові гіганти обирають Нідерланди чи Швейцарію для бізнесу Ростислав Никітенко вчора о 08:47
- 1000+ днів війни: чи достатньо покарати агрессора правовими засобами?! Дмитро Зенкін 21.11.2024 21:35
- Горизонтальний моніторинг як сучасний метод податкового контролю Юлія Мороз 21.11.2024 13:36
- Ієрархія протилежних правових висновків суду касаційної інстанції Євген Морозов 21.11.2024 12:39
- Чужий серед своїх: право голосу і місце в політиці іноземців у ЄС Дмитро Зенкін 20.11.2024 21:35
- Сталий розвиток рибного господарства: нові можливості для інвестицій в Україні Артем Чорноморов 20.11.2024 15:59
- Кремль тисне на рубильник Євген Магда 20.11.2024 15:55
- Судова реформа в контексті вимог ЄС: очищення від суддів-корупціонерів Світлана Приймак 20.11.2024 13:47
- Як автоматизувати процеси в бізнесі для швидкого зростання Даніелла Шихабутдінова 20.11.2024 13:20
- COP29 та План Перемоги. Як нашу стратегію зробити глобальною? Ксенія Оринчак 20.11.2024 11:17
- Ухвала про відмову у прийнятті зустрічного позову підлягає апеляційному оскарженню Євген Морозов 20.11.2024 10:35
- Репарації після Другої світової, як передбачення майбутнього: компенсації постраждалим Дмитро Зенкін 20.11.2024 00:50
- Що робити під час обшуку? Сергій Моргун 19.11.2024 19:14
-
"Ситуація критична". У Кривому Розі 110 000 жителів залишаються без опалення
Бізнес 21268
-
Що вигідно банку – невигідно клієнту. Які наслідки відмови Monobank від Mastercard
Фінанси 19955
-
Найбільший роботодавець і платник податків Херсонської області збанкрутував через війну
Бізнес 7930
-
Як тренування в спортзалі можуть нашкодити: помилки початківців
Життя 7714
-
Курс євро впав на 47 копійок: Який курс долара НБУ зафіксував на понеділок
Фінанси 6817