Финансовые инструменты в контрактах ВЭД: привлечение финансирования
Во второй части рассмотрим, как можно использовать внешнеэкономический контракт для привлечения дополнительного финансирования от поставщиков, банков, экспортно-кредитных агентств.
(Часть вторая)
В первой части статьи мы рассмотрели финансовые инструменты, которые позволяют наиболее эффективно обеспечить исполнение обязательств по контракту его сторонами (поставка товара, получение оплаты), не прибегая к юридическим и судебным процедурам. Помимо этого, часто возникает вопрос, как можно использовать контракт ВЭД, чтобы получить дополнительное финансирование от финансовых учреждений. С уществует ряд схем (инструментов), которые можно использовать с этой целью. Рассмотрим преимущества и недостатки некоторых из них.
Так, финансирование под права на выручку по внешне-экономическому контракту можно получить, используя инструменты на базе аккредитива или страховки :
- пред-, пост-импортное/экспортное финансирование
- форфейтинг
- страховки экспортно-кредитных агентств (ЭКА)
Первая группа (пред-/пост-импортное или пред-/пост-экспортное финансирование) фактически представляет собой вариации на тему одного базового инструмента. Суть операции заключается в том, что если по условиям контракта форма оплаты за товар - аккредитив, то под выручку, которая должна поступить в рамках этого аккредитива, можно привлекать дешевое финансирование (кредит) от иностранного банка. Различия определяются: 1. моментом предоставления кредитных средств (до или после отгрузки товара) и 2. тем, какая из сторон контракта будет нести расходы по кредиту (импортер или экспортер).
Остановимся подробнее на нескольких вариантах из этой группы.
Пост-импортное финансирование импортера (post-import financing)
Допустим вы – импортер и заключили контракт с иностранным поставщиком-экспортером с оплатой на условиях аккредитива (LC). Оплата экспортеру по LC может быть осуществлена иностранным банком (негоциирующий банк) сразу после предоставления ему экспортером отгрузочных документов. В этом случае оплата производится за счет кредитной линии, открытой иностранным банком в пользу банка импортера (банк-эмитент LC ). Вы же, как импортер, получаете возможность погасить задолженность перед банком после реализации продукции на внутреннем рынке и получения выручки. В этой ситуации проценты по кредиту оплачивает импортер.
Пост-экспортное финансирование экспортера (post-export financing)
Если вы – экспортер и предоставили своему покупателю-импортеру отсрочку платежа, но испытываете недостаток в оборотных средствах для финансирования своей текущей деятельности, то можете «продать» дебиторскую задолженность по аккредитиву иностранному банку (путем негоциации документов по экспортному аккредитиву), и этот банк выплатит вам денежные средства немедленно в виде негоциации под переуступку прав на дебиторскую задолженность или в виде кредита, используя дебиторскую задолженность импортера как залог. Соответственно, проценты по кредиту оплачивает экспортер.
При этом стоимость кредита в рамках кредитной линии иностранного банка будет более низкой, чем если бы вы привлекали кредит на отечественном финансовом рынке, так как стоимость денег в западных банках значительно ниже, чем у нас.
Недостаток - в период кризисов иностранные банки имеют обыкновение закрывать кредитные линии в пользу отечественных банков, что делает невозможным использование этой схемы в такой период.
Форфейтинг (forfaiting)
Форфейтинг представляет собой пост-экспортное финансирование без права оборота (регресса). Это специфическая форма кредитования внешнеторговых операций в форме приобретения (дисконтирования) финансовым агентом (форфейтором) коммерческого обязательства заемщика (покупателя-импортера) перед кредитором (поставщиком-экспортером). Принципиальное отличие от схемы пост-экспортного финансирования, описанной выше, заключается в том, что все риски по долговому обязательству переходят к форфейтору без права оборота на продавца обязательства (поставщика-экспортера). Таким образом, в случае неплатежеспособности покупателя-импортера или его банка (эмитента аккредитива), убытки понесет форфейтор.
Недостатками этого инструмента можно считать более высокий дисконт (от суммы выручки, причитающейся поставщику) и редкость таких предложений для украинского бизнеса.
Страховки экспортно-кредитных агентств (export credit agencies).
За рубежом для стимулирования национального экспорта существуют экспортно-кредитные агентства (ЭКА).
Так, например, во Франции это COFACE, в Германии - Hermes, в Китае - Sinosure. ЭКА страхуют экспортные контракты своих национальных производителей от коммерческих и политических рисков — таким образом с компании-экспортера снимаются риск неплатежеспособности иностранного покупателя и риск страны, где находится этот покупатель. А сняв с повестки дня эти риски, поставщик может предоставить покупателю товарный кредит и, в свою очередь, получить финансирование под этот контракт в своем банке.
Таким образом обе стороны контракта в выигрыше – продавец получает оборотные средства, а покупатель – отсрочку платежа.
ЭКА анализирует суверенные риски государств и устанавливают лимиты на страну, а также шкалу премий за риск (чем выше риск страны импортера - тем дороже страховка). ЭКА также анализируют коммерческие риски импортера-плательщика (финансы, структура собственности, история работы на рынке, рейтинг обслуживающего банка).
К недостаткам страхования в ЭКА с точки зрения поставщика-экспортера можно отнести наличие франшизы (до 20% от застрахованного лимита). Для покупателя-импортера недостатком является то, что в цене товара неявно могут учитываться расходы поставщика на страховую премию ЭКА.
Выбор оптимальной схемы использования того или иного финансового инструмента всегда индивидуален, исходя из конкретной ситуации и потребностей компании. При этом следует учесть, что международная финансовая практика наработала целый спектр инструментов, позволяющих минимизировать риски, присущие международной торговле, и решить проблему недостатка финансирования для пополнения оборотных средств. Многие из этих инструментов могут применяться (и уже успешно применяются) украинским бизнесом, осуществляющим внешне-экономическую деятельность.
- Нові мита Трампа: що чекає на Україну та Ізраїль у новій торговій реальності Олег Вишняков 18:27
- Корупція у Президента чи безвідповідальність вартістю 2 млрд грн? Артур Парушевскі 14:23
- Регулювання RWA-токенів у 2025 році: як успішно запустити проєкт Іван Невзоров 13:50
- Непотрібний президент Валерій Карпунцов 13:38
- Стягнення додаткових витрат на навчання дитини за кордоном: на що необхідно звернути увагу Арсен Маринушкін 13:21
- Оформлення права власності на частку у спільному майні колишнього подружжя Альона Прасол 10:29
- В Україні з’явився "привид" стагфляції, що пішло не так? Любов Шпак 10:27
- Юридичне регулювання sweepstakes: основні аспекти та огляд за юрисдикціями Роман Барановський вчора о 16:19
- Нелегальний ринок тютюну: як зупинити мільярдні втрати для бюджету України? Андрій Доронін вчора о 15:05
- Перевірка компаній перед M&A: аудит, юридичні аспекти та роль менеджера Артем Ковбель вчора о 02:12
- Адвокатура в Україні потребує невідкладного реформування Лариса Криворучко вчора о 01:14
- Ретинол і літо: якими ретиноїдами можна користуватися влітку Вікторія Жоль 01.04.2025 09:44
- К вопросу о гегелевских законах диалектики. Дискуссия автора с ИИ в чате ChatGPT Вільям Задорський 01.04.2025 06:23
- Рекордні 8549 заяв на суддівські посади: що стоїть за ключовою цифрою пʼятого добору? Тетяна Огнев'юк 31.03.2025 21:11
- Med-Arb: ефективна альтернатива традиційному врегулюванню спорів Наталія Ковалко 31.03.2025 17:54
- Рекордні 8549 заяв на суддівські посади: що стоїть за ключовою цифрою пʼятого добору? 3799
- Шукайте жінку! Білоруський варіант 369
- Med-Arb: ефективна альтернатива традиційному врегулюванню спорів 261
- НАБУ: невиправдані надії 229
- Аудит українських надр. Відзив "сплячих" ліцензій. Передача надр іноземцям 158
-
"Супутник Притули" змінив правила гри: як Україна вплинула на фінський космічний бізнес
23358
-
Ексголова Харківської ОДА Кучер очолив наглядову раду держкомпанії "Ліси України"
Бізнес 17403
-
Сотні контрактів. Про що говорить масова закупівля Європою сучасних танків та БМП
17185
-
Треба багато, але окупності нема. Чому в Україні так довго будуються скляні заводи
Бізнес 13710
-
Податкова почала отримувати дані про людей, які систематично продають товари через інтернет
Фінанси 11824