Профиль HiTech компаний на Нью Коннект.
Ориентиры для украинских HiTech компаний,заинтересованных в финансировании
Вусловиях нестабильности на мировых финансовых рынках, усиленной долговымкризисом в ЕС, приоритетной целью большинства инвесторов становится сохранениекапитала, а не его увеличение, как это было раньше. Как следствие в 2012 годунаблюдается перемещение капиталов в так называемые «тихие гавани» – страны,фондовые рынки которых способны обеспечить пусть и невысокий, но стабильныйдоход. Одной из таких «гаваней» в современной Европе является Польша, о чемсвидетельствует рост основного индекса Варшавской фондовой биржи – WIG– загод (с октября 2011 г. по октябрь 2012г.) почти на 11%. Вместе с ростомпривлекательности фондового рынка Польши растут и требования к рискам,надежности и прозрачности инвестиций.Это негативноотразилось на годовой динамике альтернативной площадки Варшавской фондовойбиржи NewConnect, которая предназначена для размещения предприятий малого исреднего бизнеса – основной индекс площадки за год снизился на 18-19%.Инвесторы не отказались от инвестиций в этом направлении, о чем свидетельствуют72 дебюта новых компаний за первые 9 месяцев 2012 года, но они стали болееосторожно подходить к изучению показателей и стратегий компаний как на стадииIPO, так и в процессе их котировки на NewConnect. Компании, увеличивающие своюкапитализацию, представляют высокий интерес, так как только действительносильные и стабильные эмитенты могут рассчитывать на доверие инвесторов в такихнепростых условиях.
Формат работыNewConnect позволяет размещать акции как start-up-проектам, так и зрелым фирмам, которые нуждаются вфинансировании для расширения деятельности. За период с октября 2011г. пооктябрь 2012г. на площадке NewConnect было 43 дебюта HighTech-компаний разныхнаправлений деятельности: разработчики программного обеспечения, интернет-компании,производители альтернативной энергетики, телекоммуникационные компании и т.д.Среди дебютировавших компаний существенную долю занимают start-up-проекты на начальной стадии реализации, что находит своеотражение в среднем строке существования компании до выхода на биржу – 3 года. Длятаких компаний более характерно высокая оценка на начальном этапе (в среднеммультипликатор P/A составил 6,5), более низкая на этапе налаживания всехбизнес-процессов (в среднем мультипликатор P/A составил 2,7), после отработкибизнес-модели компании ее оценка повышается (в среднем мультипликатор P/Aсоставил 3,1). Выход на биржу на начальном этапе start-up’а наиболее характернодля IT-сектора и альтернативной энергетики.
Сектор | Средний срок существования | Итог баланса | Собственный капитал | Стоимость при размещении | P/A |
IT | 3,0 | 1 597,4 | 1 590,5 | 6 000,0 | 4,1 |
Internet Media | 3,0 | 1 932,7 | 1 203,1 | 6 970,0 | 3,6 |
Telecommunication | 6,7 | 4 074,6 | 3 443,8 | 19 877,1 | 3,8 |
Eco-energy | 2,6 | 4 396,8 | 3 647,8 | 11 717,6 | 2,6 |
Technology* | 6,8 | 8 062,8 | 5 885,6 | 27 041,3 | 5,1 |
Все компании | 3,0 | 2 584,7 | 1 915,2 | 10 350,0 | 3,5 |
Из 43 дебютировавших компаний только 15 продемонстрировали ростпоказателей капитализации, а 4 компании показали незначительное снижениекотировок в сравнении с динамикой индекса NCIndex. Остальные компаниихарактеризуются значительным падением котировок своих акций – более чем на 20%ниже уровня индекса NCIndex. Среди выделенных нами 19 компаний следует обратитьвнимание на следующие группы компаний:
–компании-производители альтернативной энергетики. Из 3 компаний только однакомпания продемонстрировала снижение капитализации на 18%, тогда как остальныедве выросли на 100% и 1050% соответственно. Компании представляют собойstart-up’ы, которые закончили этап подготовительной работы и начинаютвырабатывать первую электроэнергию.
– IT-компании, предоставляющие услуги своимклиентам на основе облачных технологий и SaaS-услуг. Данные компаниихарактеризуются незначительным, но стабильным ростом котировок. Эта группапредставлена как компаниями, работающими продолжительное время, так и strart-up-проектами.
– интернет-компании, занимающиеся рекламой ипродвижением брендов в социальных сетях и различных веб-сайтах с использованиемширокого спектра инструментов. Все 4 компании демонстрируют рост капитализации,который превышает среднерыночные показатели роста WIG – рост составляет от 11%до 121%. Представлены компаниями с отработанной бизнес-моделью, которыенуждаются в средствах для дальнейшего расширения и развития, так каквозможности кредитования исчерпаны – долговое финансирование занимает более 60%в структуре капитала.
– IT-компании, разрабатывающие игры для различныхплатформ. Все 3 компании показывают динамику выше среднерыночных показателейNewConnect и только 1 компания ниже среднерыночного уровня WIG. Эта группапредставлена как компаниями, работающими продолжительное время, так иstrart-up-проектами.
– неоднозначные тенденции демонстрируютIT-компании, разрабатывающие специализированные программы для бизнеса игосударственных учреждений: 2 компании показывают рост капитализации, 2 –значительный спад до 50% и более от цены размещения, 1 – незначительноеизменение относительно уровня размещения IPO.
Около 2/3 от остальных дебютировавших за годHighTech-компаний по итогам сентября были внесены биржей в список неликвидныхкомпаний – HighLiquidityRisk и SuperHighLiquidityRisk. Среди этих компаний следует обратить внимание наследующие группы компаний, подверженных наибольшему снижению капитализации:
– интернет-компании, предоставляющие одинузкоспециализированный продукт своим клиентам. К ним относятся различныеинтернет-порталы, а также производители специализированных программныхпродуктов. Среди 8 компаний этой группы только 1 компания демонстрировалапозитивную динамику после IPO.
– разработчики веб-страниц и веб-приложений дляклиентов. Все 3 компании данной группы демонстрируют значительный спадпоказателей капитализации после дебюта – до 20-50%.
– компании e-коммерции. Падение до 10-20% откапитализации по результатам IPO.
Остальныенаправления деятельности HighTech-компаний представлены недостаточнымколичеством компаний, чтобы делать выводы относительно тенденций.
По результатаманализа дебютировавших в течении последнего года HighTech-компаний можносделать вывод, что для инвесторов на NewConnect осенью 2012г. наибольший интереспредставляют компании альтернативной энергетики, компании, развивающие облачныетехнологии и SaaS-услуги, компании, занимающиеся рекламой и продвижениембрендов с помощью Интернета, компании-разработчики игр для различных платформ.Большая часть интернет-порталов, интернет-магазинов и разработчиков веб-страници веб-приложений получили негативную оценку со стороны инвесторов. ОтносительноHighTech-компаний других направлений деятельности ярко выраженных тенденций вдействиях инвесторов не было выявлено.
- Нові мита Трампа: що чекає на Україну та Ізраїль у новій торговій реальності Олег Вишняков 18:27
- Корупція у Президента чи безвідповідальність вартістю 2 млрд грн? Артур Парушевскі 14:23
- Регулювання RWA-токенів у 2025 році: як успішно запустити проєкт Іван Невзоров 13:50
- Непотрібний президент Валерій Карпунцов 13:38
- Стягнення додаткових витрат на навчання дитини за кордоном: на що необхідно звернути увагу Арсен Маринушкін 13:21
- Оформлення права власності на частку у спільному майні колишнього подружжя Альона Прасол 10:29
- В Україні з’явився "привид" стагфляції, що пішло не так? Любов Шпак 10:27
- Юридичне регулювання sweepstakes: основні аспекти та огляд за юрисдикціями Роман Барановський вчора о 16:19
- Нелегальний ринок тютюну: як зупинити мільярдні втрати для бюджету України? Андрій Доронін вчора о 15:05
- Перевірка компаній перед M&A: аудит, юридичні аспекти та роль менеджера Артем Ковбель вчора о 02:12
- Адвокатура в Україні потребує невідкладного реформування Лариса Криворучко вчора о 01:14
- Ретинол і літо: якими ретиноїдами можна користуватися влітку Вікторія Жоль 01.04.2025 09:44
- К вопросу о гегелевских законах диалектики. Дискуссия автора с ИИ в чате ChatGPT Вільям Задорський 01.04.2025 06:23
- Рекордні 8549 заяв на суддівські посади: що стоїть за ключовою цифрою пʼятого добору? Тетяна Огнев'юк 31.03.2025 21:11
- Med-Arb: ефективна альтернатива традиційному врегулюванню спорів Наталія Ковалко 31.03.2025 17:54
- Рекордні 8549 заяв на суддівські посади: що стоїть за ключовою цифрою пʼятого добору? 3800
- Шукайте жінку! Білоруський варіант 370
- Med-Arb: ефективна альтернатива традиційному врегулюванню спорів 262
- НАБУ: невиправдані надії 229
- Аудит українських надр. Відзив "сплячих" ліцензій. Передача надр іноземцям 158
-
"Супутник Притули" змінив правила гри: як Україна вплинула на фінський космічний бізнес
23425
-
Ексголова Харківської ОДА Кучер очолив наглядову раду держкомпанії "Ліси України"
Бізнес 17407
-
Сотні контрактів. Про що говорить масова закупівля Європою сучасних танків та БМП
17234
-
Треба багато, але окупності нема. Чому в Україні так довго будуються скляні заводи
Бізнес 13746
-
Податкова почала отримувати дані про людей, які систематично продають товари через інтернет
Фінанси 11876