Вторая волна кризиса. Встречайте
Вторая волна мирового финансового кризиса уже запущена.
Вторая волна мирового финансового кризиса… Сказатьпо-правде, ее ждали с того самого момента, когда мировая экономика, накрытаяпервой волной кризиса, стабилизировалась и начала показывать первые симптомыоздоровления. Вот вроде и все нормально стало, и рынки почти восстановились, авсе равно в воздухе какая-то тревога витает. Два года напряженных ожиданий иразнонаправленных колебаний фондовых рынков здорово потрепали нервы инвесторам.Самым ярким индикатором этой нервотрепки стало массовое бегство в золото, хотятакая фиксация капитала всегда была гораздо менее доходной, чем вложения вразвивающийся бизнес. Постоянная тревога и неуверенность привела к тому, чтовторая волна кризиса многими воспринимается уже не как зло, а, скорее, какдобрый знак, который наконец-то принесет определенность.
На прошлой неделе произошел целый ряд событий, которыепривели к запуску цепной реакции, которую, похоже, уже не остановить. Я бывыделил два основных.
Во-первых, неожиданно агрессивное выступление Барака Обамы стребованием от Конгресса дополнительных 447 млрд. долларов на создание новыхрабочих мест в США. Эта новость означает, что правительство США выйдет на рынокзаимствований с очень серьезным займом, который приведет к оттоку средств сфондовых рынков, что не может не привести к падению котировок и бегству инвесторовв другие средства накопления.
Во-вторых, рейтинговое агентство Fitch заявило о пересмотресуверенного рейтинга Китая в сторону его снижения в среднесрочной перспективе.Такое решение обусловлено высокой долей рискованных долгов местных властей,образовавшихся в результате выполнения государственной программы по развитиюинфраструктурных проектов, которая была принята как антикризисная. АналитикиFitch считают, что многие инфраструктурные проекты не принесут прибыли,способной покрыть затраты на их реализацию. В качестве примера такихнеэффективных инвестиций можно привести строительство нового города в чистомполе на Ордосском плато, рассчитанногона миллион человек, который до сих пор не могут заселить. Позиция рейтинговогоагентства серьезно ударила по настроениям инвесторов, повысив риски размещениясредств в китайской экономике.
Меня же лично не покидает ощущение того, что вторая волнакризиса не пришла сама собой, а была инициирована мировыми финансовымиинститутами. Совершенно очевидно, что слишком много чиновников и банкироввысокого ранга за последнюю неделю сделало ряд очень жестких и откровенныхзаявлений по поводу возможности второй волны кризиса. Так,директор-распорядитель МВФ Кристин Лагард заявила, что риски рецессии сейчасвыше инфляционных и призвала мировые правительства быть готовыми к принятиюдополнительных действий по поддержке экономик, указав при этом на то, что вотличие от первой волны кризиса, спектр доступных мер существенно уже. Понятно,что когда хотят стабильности, такого не говорят. По крайней мере, публично.Зачем они это делают? Мне сложно предположить, но не исключено, чтосознательное обострение ситуации может дать ответы на вопрос, в какомнаправлении будет развиваться мировая финансовая система в дальнейшем.
Вторая волна кризиса в Украине, как обычно, будет проходитьпо самому неблагоприятному сценарию, который снова окажется сюрпризом дляотечественных экономистов. Конечно, тому есть и объективные причины –внутреннее потребление составляет всего немногим более 40% ВВП, чтокатастрофически мало и с чем не могут ничего поделать ни оранжевые, ни голубые.Экспортно-ориентированная экономика гораздо сильнее зависит от внешнейконъюнктуры, чем ориентированная на внутренний рынок. Это значит, что когдаупадут цены на металл и другое сырье, которое мы экспортируем, Украина получит значительныйперекос торгового баланса: приток валюты в страну будет ниже оттока. Этонеминуемо приведет к инфляции и падению курса национальной валюты.
Равно как прихода второй волны кризиса, украинцы давно ждутдальнейшей девальвации гривны. Она неизбежна и, вследствие пассивностирегулятора, тоже пройдет по максимально жесткому сценарию. Вместо плавнойдевальвации, которой не гнушаются ни европейцы, ни россияне, НБУ всемидоступными способами держит гривну в узде. Денежная масса сокращена до уровня2008 года, что является очень низким показателем, учитывая то, насколько с техпор подешевела гривна по отношению к другим мировым валютам. Это значит, что вслучае паники на валютном рынке у регулятора уже не будет возможности связатьизбыточную денежную массу, т.к. она и так уже связана максимально. Такимобразом, Нацбанк сам лишил себя подушки, которая могла бы смягчить проседаниекурса гривны. Индикатором роста спроса на валюту стали рекордные показателипрошлого месяца. В августе население купило валюты на 824 млн. долларов больше,чем продало. Если такие темпы скупки валюты сохранятся, то очень скоро отвалютных запасов НБУ ничего не останется. Очень жаль, но, похоже, нас сноваждет не просто девальвация, а полноценный обвал курса гривны, который можетсоставить 20-30% и пробить психологический порог 10 грн. за доллар.
Что касается экономических последствий второй волны кризисадля Украины, то здесь я являюсь оптимистом и считаю, что она пройдет в целомлегче, чем первая. За последние три года экономика избавилась от множестванеэффективных предприятий, а те, кто выжил, скорее всего, переживут и еще однунеприятность.
- Канбан – проста історія управління запасами Наталія Качан вчора о 23:44
- Справедлива індексація розміру пенсії: ВС зобов'язав ПФ провести індексацію пенсії Світлана Приймак 17.01.2025 15:25
- Без Господарського кодексу: що тепер кардинально зміниться Дмитро Зенкін 17.01.2025 12:34
- План щодо врегулювання конфлікту Володимир Горковенко 17.01.2025 10:29
- Сторічна угода: несподіваний аспект Євген Магда 17.01.2025 06:02
- Чи варто оскаржувати наказ на податкову перевірку після її початку? Світлана Приймак 16.01.2025 15:25
- Лідерство через усвідомлення: трансформація бізнесу Наталія Растегаєва 16.01.2025 13:46
- Свіже рішення у справі щодо захисту митних інтересів України Дмитро Зенкін 16.01.2025 12:34
- Інновації в енергетичному трейдингу: як технології змінюють ринок електроенергії та газу Ростислав Никітенко 16.01.2025 10:06
- Зло не може бути умиротворене, або чому Україна має перемогти Віктор Круглов 15.01.2025 17:52
- Закон про підвищення акцизів на сигарети – це випробування економічної відповідальності Олег Пендзин 15.01.2025 14:27
- Неприпустимість насильства проти адвокатів: випадок у Бучанському ТЦК Світлана Приймак 15.01.2025 14:00
- Масштабування українського бізнесу та чому варто орієнтуватися на експорт Даніелла Шихабутдінова 15.01.2025 12:51
- Європейські спонсори тероризму Володимир Горковенко 14.01.2025 23:46
- Ограниченно пригодные: важные детали о ВВК и мобилизации Віра Тарасенко 14.01.2025 22:01
-
Ексміністр енергетики Литви Неверович очолив наглядову раду Енергоатому
Бізнес 2308
-
Десять тонн на кілометр. Як краматорське підприємство розпочало нове життя на Закарпатті
Бізнес 2048
-
ЄС звернеться за допомогою до короля Бельгії, якщо Орбан ветує продовження санкцій
Фінанси 1900
-
Mocha Mousse — наймодніший відтінок сезону, який він і як його додати до свого образу
Життя 1600
-
Українці повертаються до трудової міграції до Польщі. Біженців залишилось 15% – опитування
Бізнес 1526