Будущее денежных средств: криптовалюты, CBDC и наличные 21 века

Мы живем в эпоху цифровых технологий. Наше общение, забота о здоровье, способ заказа продуктов или же развлечения, - все это выглядит иначе, чем 20 лет назад. Меняются также банковское дело и финансы, а следом и деньги. Поэтому сегодня мы рассмотрим доклад “Future of money” от Citi GPS.

Можно ли сказать, что мы находимся на пороге цифровых денег нового поколения? Не электронных денег на основе счетов, которые существуют в течение последних нескольких десятилетий, а нового типа цифровых денег на основе токенов. Токенизация, часто через блокчейн, является основой криптовалют, стейблкоинов и многих предлагаемых цифровых валют центральных банков (CBDC). Центральные банки по всему миру с энтузиазмом относятся к CBDC, инициированным bigtech-компаниями, и амбициям по созданию альтернативных платежных систем для существующих карточных и банковских платежных систем с токенизированными деньгами, как в случае проектов Diem, который поддерживает Facebook.

Китай в настоящее время значительно опережает основных конкурентов в разработке CBDC и уже находится на стадии обширного пилотного тестирования. Об этом не так давно писала CBDO нашей компании LeoGaming Мариам Матиашвили. Учитывая стремительный рост страны в сфере безналичных расчетов, ожидается быстрое принятия DCEP (Digital Currency Electronic Payment) в течение следующих пяти лет. Между тем, ведется работа над цифровым евро, политики США также подогреты идеей цифрового доллара.

Повышенный интерес к таким криптовалютам, как Bitcoin и Ethereum, также способствует развитию цифровых денег. Рыночная стоимость в последнее время выросла, при этом общая стоимость криптовалюты составляет около 2 триллионов долларов.

Потребители во многом повлияли на внедрение криптовалюты, недавнюю волну называют более широкой по сравнению с 2017-18 годами, с интересом как со стороны институциональных инвесторов, так и со стороны корпораций, а также розничных инвесторов. Несмотря на популярность криптовалюты, сегодня в большинстве стран мира она служит больше как цифровой актив, чем как валюта транзакции.

Все изменения имеют преднамеренные и непредвиденные последствия. Токенизированные деньги могут избавить существующие финансовые учреждения от посредников, повысить волатильность и стоимость банковских депозитов и заменить существующие форм-факторы платежа, такие как чеки и карты. Или же новые платежные решения могут нарушить и без того переполненное платежное пространство. Но торговля и хранение криптовалют могут стать новым источником дохода для финансовых учреждений, а CBDC могут привести к более эффективной и целенаправленной реализации денежно-кредитной и фискальной политики.

Гонку к деньгам нового поколения можно представить как холодную войну за цифровую валюту. Ведь она актуальна, и общественный интерес к ней снова высок. Поисковые запросы цифровой валюты в Google растут, совокупная стоимость криптовалюты достигла рекордного уровня в начале 2021 года, а выступления центральных банков по CBDC также вернулись на исторический максимум. Изменения не всегда легкие и гармоничные, но всегда неизбежные.

The Future of money: cryptocurrencies, CBDC and 21st century cash

We live in the digital age. Our communication, our health care, the way we order food or entertain ourselves, all look different than 20 years ago. Banking and finance are also changing, followed by money. Therefore, today we will discuss the report “Future of money” from Citi GPS.

Can we say that we are about to cross the threshold into a new world of digital money? Not the account-based e-money that has been around for the past several decades, but a new type of token-based digital money. Tokenization, often through the blockchain, is the backbone of cryptocurrencies, stablecoins, and many offered central bank digital currencies (CBDCs). Central banks around the world are enthusiastic about bigtech-initiated CBDCs and ambitions to create alternative payment systems for existing money cards and bank payment systems with tokenized money, as in the case with Diem, which is supported by Facebook.

China is currently well ahead of major competitors in CBDC development and is already in the stage of extensive pilot testing. Mariam Matiashvili, CBDO of the company LeoGaming, wrote about this not so long ago. Given the country's rapid growth in cashless payments, DCEP (Digital Currency Electronic Payment) is expected to be rapidly adopted over the next five years. Meanwhile, work is under way on a digital euro, and U.S. politicians are also fueled by the idea of a digital dollar.

The increased interest in cryptocurrencies such as Bitcoin and Ethereum is also driving the development of digital money. The market value has risen recently, with the total value of the cryptocurrency being around $2 trillion.

Consumers have greatly influenced the adoption of cryptocurrency, with the recent wave being called broader than 2017-18, with interest from both institutional investors and corporations, as well as retail investors. Despite the popularity of cryptocurrency, today in most countries of the world it serves more as a digital asset than as a transaction currency.

All changes have intentional and unintended consequences. Tokenized money can free existing financial institutions from intermediaries, increase the volatility and cost of bank deposits, and replace existing payment form factors such as checks and cards. Or new payment solutions could disrupt an already crowded payment area. But trading and holding cryptocurrencies could be a new source of income for financial institutions, and CBDCs could lead to more efficient and targeted implementation of monetary and fiscal policies.

The race to the next generation of money can be conceptualized as a Cold War for digital currency. After all, it is relevant, and the public interest in it is high again. Google searches for digital currency are on the rise, the aggregate value of the cryptocurrency hit an all-time high in early 2021, and CBDC performances by central banks have also returned to their historical levels. Changes are not always easy and harmonious, but always inevitable.