Какую страну мы строим?
В последние 15 лет, общество только и слышит о реформах.
В последние 15 лет, общество только и слышит о реформах. Они преподносятся как абсолютное благо и постоянно убеждается общество в том, что мы должны догонять «все прогрессивное человечество», ведь мы так безнадежно отстали…
С одной стороны, это действительно так. Украинская экономика во многих вопросах остается с высокой долей коррумпированности и теневым сектором. Министерство экономики оценивало долю теневого сектора национальной экономики в прошлом году в 30% ВВП с позитивной динамикой в 2% по сравнению с 2017 годом. Независимые экономисты оценивают долю теневого сектора выше – более 47% ВВП. В любом случае, доля сектора, который не платит налоги вообще или использует схемы по оптимизации налогов достаточно высок – практически половина внутреннего валового продукта находится в тени.
Для государства это означает недофинансированные социальные программы, недофинансирование ВПК, высокая доля коррумпированности не позволяет привлечь глобальных инвесторов и т.д. Для участников того или иного рынка возможность использования схем от уплаты налогов является возможностью снизить операционные затраты бизнеса, получения дополнительных возможностей с помощью наличных средств (можно профинансировать некоторые услуги и проекты без внимания налоговой), а также некоторая сатисфакция от неэффективного государственного управления, которое тоже является негативным давлеющим фактором на бизнес.
В этой связи, проведение реформ не то, чтобы нужно – оно необходимо как рынку, так и государству, но перед тем, как начинать реформы, мы должны видеть и понимать конечный результат к которому мы должны прийти в результате проведения тех или иных преобразований. Реформы ради реформ нужны только реформаторам.
Последние несколько лет я постоянно слышу о том или ином законопроекте, который бы «освежил» Закон Украины «О товарной бирже» и навел бы порядок на фондовом рынке Украины. Сейчас мы знаем этот законопроект под номером 2284 и теперь он называется «Проект Закону про внесення змін до деяких законодавчих актів України щодо спрощення залучення інвестицій та запровадження нових фінансових інструментів».
Текст законопроекта был, в основном, одним и тем же, а его регистрационные номера менялись в зависимости от депутата, который его регистрировал. Читатель задастся вопросом почему разные депутаты регистрировали один и тот же законопроект? Ответ лежит на поверхности – рынок не воспринимает идеи инициаторов законопроекта, а его авторы хотели поломать рынок под себя.
В виду того, что согласно тексту законопроекта 2284 существенно расширяются полномочия Национальной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку (НКЦБФР) как на фондовом, так и на товарном биржевых рынках, то очевидными становятся бенефициары принятия данного законопроекта.
Чего стоит лишь функция НКЦБФР в части лицензирования и регистрации товарных бирж. Да, в таком случае в Украине сократится количество юридических лиц – товарных бирж, но станут ли товарные биржи работать лучше если их будет 100 или 200 вместо 555? На сегодняшний день каждая товарная биржа дорожит своей репутацией и постоянно «наращивает» ответственность за проводимые ею торги и внедряет механизмы, направленные на управление рисками манипулирования. Для меня странным выглядит желание законодателя передать регулирование товарных биржевых рынков регулятору фондового рынка.
Давайте обратимся к мировому опыту регулирования биржевого рынка.
Американские биржи являются самыми ликвидными на мировом рынке, но всего лишь 100 лет назад не существовало комиссии по ценным бумагам и биржам – SEC. Она была создана как ответ на результаты Великой депрессии в США, к которой привело неблагоразумное поведение участников рынка, их кредиторов и отсутствие регулирования такого особенного рынка со стороны государства. Рынок был перегрет, а финансовые возможности участников во многом преувеличены. Правительством было принято решение о создании специальной комиссии по ценным бумагам и биржам для возвращения доверия инвесторов и активизации биржевой торговли в США - SEC. Позднее, в середине 70-х была создана комиссия по фьючерсным рынкам – для регулирования и защиты инвесторов на фьючерсных рынках товарных деривативов - СFTС.
Что же мы видим в нашей стране? С каждым годом, объемы торгов на фондовых рынках акциями сокращаются, НКЦБФР всячески препятствует внедрению новых деривативных инструментов на фондовых биржах, масштабного кризиса не наблюдается (ВВП растет от года к году), а товарные биржи лишь только начинают набирать какой-то объем торгов. Участники рынка боятся идти на товарные биржи, т.к. не хотят дополнительных проблем с проверяющими органами. То есть, украинский торговец на товарных рынках согласен терять деньги на внебиржевом рынке, чем работать в прозрачном поле.
Для меня это серьезный сигнал, что мы делаем что-то не так. Вместо того, чтобы упростить доступ того или иного участника на товарный биржевой рынок, мы загоняем его еще больше в тень. Я согласен с растущей ролью НКЦБФР в то время, если бы рынок был активно работающим и требовал регулирования в то время, как права профессиональных и непрофессиональных инвесторов нарушались. Но к сожалению, мы живем в таких условиях, что объемы торгов настолько низки, что, по большому счету, нечего регулировать. Желание НКЦБФР прибавить себе работы, проверяя бумажки и выдавая лицензии (естественно не бесплатно) может обернуться сворачиванием как товарного биржевого рынка, так и фондового и тогда доля теневой экономики будет не 47, а 74%.
Президент Украины Владимир Зеленский обещал оказать поддержку рыночному сообществу, а не усиливать административное регулирование, которое может привести только к сворачиванию торговой деятельности как на товарном, так и на фондовом рынках.
Рыночным сообществом был разработан и предложен на рассмотрение Верховной Радой Украины альтернативный проект закона 2284-1, который учитывает реалии рынков. Альтернативный законопроект также совершенствует механизмы регулирования инвестиционных операций и позволит фондовому рынку развиваться и совершенствоваться для того, чтобы стать привлекательным и востребованным реальным сектором экономики.
Разве мы такую страну строим?
- Аналіз енергетичних даних ЄС за 2023 рік: виклики та можливості для України Олексій Гнатенко вчора о 21:04
- Кожен українець за кордоном – амбасадор своєї країни: місія, відповідальність і майбутнє Юрій Гусєв вчора о 11:17
- Стягнення з Казначейства інфляційних втрат та 3% річних за невиконання рішення суду Євген Морозов вчора о 10:43
- Перевірка виконавцем адреси боржника, що зазначена судом у виконавчому документі Євген Морозов 13.10.2024 10:27
- Європейська юридична практика щодо захисту персональних даних та торговельних марок Світлана Приймак 12.10.2024 23:13
- Как действовать после получения повестки: советы и рекомендации Віра Тарасенко 11.10.2024 16:32
- Лідерство сучасності: динамічний підхід до управління у світі, що постійно змінюється Любов Даниліна 11.10.2024 16:23
- Критичні проблеми закупівель військових частин: що потрібно вирішити негайно Євгеній Сільверстов 11.10.2024 14:59
- Кліматична дипломатія України: Пріоритети на COP29 у Баку Юрій Гусєв 11.10.2024 13:19
- Належний спосіб захисту учасника ТОВ який був виключений з його складу Євген Морозов 11.10.2024 08:55
- Збільшення податкового тягаря Андрій Павловський 10.10.2024 20:36
- Що менеджменту потрібно усвідомити до запуску системи Performance management у компанії? Катерина Кошкіна 10.10.2024 15:49
- uResidency: Інноваційний підхід до залучення іноземних підприємців у юрисдикцію України Ольга Драчевська 10.10.2024 12:42
- Турбота про ментальне здоров’я в українському бізнесі: результати опитування Христина Кудрявцева 10.10.2024 11:50
- Набуття корпоративних прав спадкоємцями мажоритарного учасника товариства Євген Морозов 10.10.2024 10:01
- Премія навздогін 13988
- Збільшення податкового тягаря 572
- Що менеджменту потрібно усвідомити до запуску системи Performance management у компанії? 330
- Критичні проблеми закупівель військових частин: що потрібно вирішити негайно 204
- Кожен українець за кордоном – амбасадор своєї країни: місія, відповідальність і майбутнє 159
-
Альтернатива облавам ТЦК на вулицях є. Ось яка
Думка 22720
-
Чи сягнули дна ставки за депозитами?
Думка 4273
-
У Києві відкриють локацію глемпінгу: де та коли відкриття
Життя 3968
-
Сабріна Карпентер, Чаппелл Роан та Чарлі XCX: хто ці нові "старі" попдіви
Життя 2903
-
Найяскравіша комета за останні 13 років наблизилася до Землі: коли найкраще спостерігати в Україні
Життя 2342