Почему в Украину инвестируют через оффшоры...
На фоне общего улучшения позиции Украины в легкости ведения бизнеса согласно рейтингу Doing Business 2014, можно предположить, что украинские бизнесмены не скоро откажутся от любимого способа – инвестировать через оффшоры.
На фоне общего улучшения позиции Украины в легкостиведения бизнеса согласно рейтингу Doing Business 2014, можно предположить, что украинскиебизнесмены не скоро откажутся от любимого способа – инвестировать через оффшоры.
Рейтинг Doing Business составляется ежегодно Группойорганизаций Всемирного банка и оценивает возможности ведения бизнеса вразличных странах мира (189 стран). Для оценки используются 10 категорий, в томчисле налогообложение и корпоративные взаимоотношения. И если в сфере налогообложения показатели рейтинганашего государства растут (что означает уменьшение налогового давления), то вобласти корпоративных взаимоотношений,к сожалению, нет. В первую очередь это касается защиты инвесторов. В этом направлении в исследование оценивается степень защиты миноритарных акционеров(менее 10% ) в случае противоправного использования директорами активовкомпании для извлечения личной выгоды. Показатели этой категории рассматриваютзащиту прав инвесторов по 3 аспектам:
1. прозрачность сделок междусвязанными лицами (индекс раскрытия информации о сделке),
2. ответственность директоров запроведение операций в своих интересах (индекс ответственности директоров), и
3. возможности акционеров подавать в суд на должностных лиц и директоров за неправомерные действия (индекс легкостисудебного преследования руководителей компаний акционерами).
Каждый показатель оценивается поиндексной шкале от 0 до 10, при этом более высокие значения указывают на высшуюстепень защиты. Наилучшие показатели в области зашиты прав инвесторов имеют, вчастности, такие страны как:
1. Новая Зеландия, Сингапур, Гонконг, Канада, Ирландия, США,Великобритания, Бельгия (k>=7);
2. Австрия, Германия, Дания, Испания, Кипр, Мальта, Латвия,Литва, Эстония, Панама, ОАЭ, Доминика Сент Китс и Невис, Сейшельские о-ва(5<=k<7);
3. Россия, Украина, Багамские о-ва, Белиз, Нидерланды, Люксембург,Швейцария (k<5).
Украина, конечно, не на последнем местерейтинга в этой категории (128 из 189), но все же уровень защиты акционеров вУкраине далеко не на высоком уровне и, к сожалению, наблюдается регресс.
Примечательно, что большую степеньзащиты акционеров на законодательном уровне имеют страны, часто используемыедля целей международного налогового планирования и защиты активов, а именно Сингапур, Гонконг, Великобритания, Кипр,Мальта, Панама, а также классические оффшоры – Доминика, Сент Китс и Невис, Сейшельские острова.Отчасти это объясняет столь высокую их популярность и доверие к ним со стороныукраинского бизнеса. В то же время бизнес-элита отдает предпочтение и Белизу,Венгрии, Швейцарии, Люксембургу, несмотря на то, что они находятся в рейтингепо данному критерию ниже Украины. Казалось бы, алогично – иметь большее довериек тем, кто имеет худшие показатели защиты акционеров, согласно оценкамВсемирного банка. Но, возможно, в этом-то и проявляется основная идея – использовать юрисдикцию, в которой меньшезащищены миноритарии, и что означает большие права мажоритариев...
Кроме того, собственники учитывают и уровень прозрачности (раскрытия информации осделке), а он наиболее низкий у Швейцарии, Венгрии, Нидерландах и оффшоров.Использование таких юрисдикций позволяет обеспечить максимальнуюконфиденциальность в сделках.
Далее, условия для привлечения к ответственности директора, применения к немуадминистративных и финансовых санкций, компенсации ущерба и возможностианнулирования сделок по требованию акционеров, у Украины одни из худших (k=2 из 10). Действительно,инициатором привлечения директора к ответственности в Украине обычно выступаютуполномоченные сотрудники компетентных органов. В то же время классическиеоффшоры (Доминика, Сейшеллы, Невис) имеют показатели этой категории лучшие дажечем у Великобритании, Австрии, Дании, Кипра и Мальты. Это несомненно подкупаетукраинских инвесторов, так как возможность привлечения директора к ответственностиобеспечивает защиту интересов акционеров.
Безусловными же лидерами легкости ведения бизнеса, как вобщем, так и в частных категориях, являются Новая Зеландия, Сингапур, Гонконг,США и Великобритания.
Показателирейтинга, конечно, не являются безусловным доказательством несостоятельности украинского корпоративного законодательства, но все жеакцентируют внимание на слабых его сторонах.
Украинскийинвестор, как и любой здравомыслящий человек, заинтересован в защите своих прави интересов. И если Украина не может обеспечить надлежащий уровень защиты, тоинвестор ищет более подходящее законодательство, и инвестирует используя егопреимущества (от его имени). И до тех пор, пока законодатель не обеспечит лучшиеусловия защиты прав инвестора, украинский бизнес будет использовать оффшор.
- А "осадочек" лишився. Або три питання до держави через справу Archer Галина Янченко вчора о 14:37
- Як зробити зустрічі ефективними: правила, що економлять час і дають результат Олександр Скнар вчора о 09:20
- Синдром 3I/ATLAS Володимир Стус 15.09.2025 21:34
- Сайт як стратегічний сейлз-інструмент: чому бізнесу потрібна власна платформа Ярослав Халецький 15.09.2025 18:27
- Висновок експерта у галузі права: правова природа та оцінка судовою практикою Леся Дубчак 15.09.2025 16:17
- Як українці тікають у світ симулякрів, коли небо стає все дірявішим Максим Гардус 15.09.2025 14:23
- Україна після розпаду СРСР: західні припущення та наслідки для економіки Сергій Дідковський 15.09.2025 13:59
- Суперфуди made in Ukraine: чи може Україна стати експортером нової "їжі здоров’я"? Наталія Павлючок 15.09.2025 08:58
- Eнергетичний дарвінізм: юридична стратегія M&A в умовах кризи Ростислав Никітенко 14.09.2025 21:07
- Життя починається за межами зони комфорту: як наважитися на зміни Олександр Скнар 14.09.2025 13:00
- Інвестори "Аркади": ілюзія добудови та реальність судових процесів Арсен Маринушкін 13.09.2025 17:30
- Як готелю вижити без світла і тепла: уроки енергетичної автономії Роман Сидоренко 13.09.2025 13:40
- Правда, Пятачок? Володимир Стус 12.09.2025 20:42
- Зняття Трампом санкцій з авіакомпанії "Белавіа", це черговий крок на зустріч путіну Андріян Фітьо 12.09.2025 17:51
- Соціальні пріоритети програми дій Уряду на 2025-2026 рік Андрій Павловський 12.09.2025 17:12
- Соціальні пріоритети програми дій Уряду на 2025-2026 рік 389
- "М’які" компетентності за жорсткими стандартами: координати довіри в оцінюванні суддів 336
- Дипломатія кадрових помилок 317
- Всередині бульбашки: як соціальні медіа спотворюють політичну реальність 141
- Культура бідкання: як історична травма формує українську економіку 135
-
10 найкращих образів премії "Еммі": Скарлетт Йоганссон, Селена Гомес і Педро Паскаль
Життя 9732
-
Порт індійської Adani не взяв на розвантаження танкер з російською нафтою – Reuters
Бізнес 5930
-
Що таке "медовий бронд" і як Кейт Міддлтон зробила його кольором 2025 року
Життя 4346
-
Мінус 100 мільярдів гривень. Хто заплатить за боргову кризу в енергетиці
Бізнес 4265
-
МВФ запропонував Україні переглянути оподаткування посилок – Гетманцев
Фінанси 3324