Шість кроків до стабілізації курсу
За підсумками 2015 року маємо: значний дефіцит державного бюджету, зростання зовнішнього боргу, дворазова девальвація гривні, інфляція на рівні 43,3% – що є максимум за останні 20 років! – і рецесія більш як 11%. У цьому році, експерти прогнозують інфляцію
Запідсумками 2015 рокумаємо: значнийдефіцитдержавногобюджету, зростаннязовнішньогоборгу, дворазовадевальваціягривні, інфляціянарівні 43,3% – щоємаксимумзаостанні 20 років! – ірецесіябільшяк 11%. У цьому році, експерти прогнозують інфляцію на рівні20-25%, при цьому НБУзаявлено 12%.
Голова НБУ неодноразово заявляла, що Національний банк переходить достратегії гнучкого інфляційного таргетування (FIT – Flexible InflationTargeting), і що тепер регулятора не цікавить курс національної валюти.
Чому ж це не виходить?
Рішення, у першу чергу, полягає у підвищенні ефективності державноїекономічної політики у сфері монетарного регулювання.
Результатом впровадження виваженої монетарної політики буде сприяннярівноваги грошового ринку, а відповідно зниження інфляції, забезпеченнявалютної стабільності, поступове економічне зростання та зниження рівнябезробіття населення. І вже на другому етапі буде ефективне таке "милесерцю" – гнучке інфляційне таргетування.
Заходи монетарної політики є необхідними у такій послідовності (правильначітка послідовність – дуже важлива):
1. З метою управління ліквідністю банківськоїсистеми необхідно, у якості основного інструменту управління, розвинутивикористання операцій РЕПО на відкритому ринку.
На днях Нацбанк оптимізував інструменти управління ліквідністю банківськоїсистеми, зокрема, кредити овернайт, операції прямого РЕПО та кредитирефінансування строком до 90 днів, що надаються за допомогою проведеннятендерів.
2. Визначити, у якості проміжної цілі управлінняліквідністюбанківської системи, ключову ставку монетарної політики (UKRON),рівень якої буде цільовим для ставок міжбанківського ринку.
Зараз такою є ставка за депозитними сертифікатами овернайт НБУ. Однак вона єнеобґрунтовано високою і, враховуючи специфіку операцій постійного доступу,відповідно, не працює на мотивацію банків до кредитування, створює профіцитліквідності.
Для зниження невизначеності та формування позитивних очікувань учасниківринку варто розробити графік оголошень рівня ключової ставки.
3. Розширити коридор процентних ставок комерційних банків.
З метою знищення бар'єрів для максимального функціонування міжбанківськогоринку, а також стимулювання кредитної активності банків, необхідно вивестиоперації постійного доступу НБУ із розряду конкуренто привабливих. З цієюметою, після початку активної фази виконання пунктів 1 та 2, необхіднорозширити коридор процентних ставок за операціями постійного доступу: ставки задепозитними сертифікатами овернайт – знизити, а ставки за рефінансуваннямовернайт – підвищити.
4. Після активізації роботи міжбанківського ринку іподолання його фрагментації необхідно впровадити заходи політикиобов'язкового резервування та створення помірного структурногодефіциту ліквідності у банківській системі, для забезпечення керованостіпроцентних ставок монетарним регулятором.
5. Розробити і впровадити інструменти та операціїмонетарної політики для стимулювання кредитування реального сектору економіки.Для цього необхідно розробити середньострокові інструменти та схемирефінансування банків, зокрема середньострокових депозитнихсертифікатів НБУ.
Такі заходи є необхідними для мобілізації надлишкової ліквідності, яка заразвикористовується для спекулятивних операцій, та перенаправлення її в реальнийсектор економіки через механізми структурного рефінансування.
6. Послабити валютні обмеження. Стимулювати поверненнявалютної виручки в Україну – для цього впровадити план заходів разом з урядом.
Другий етап – гнучке інфляційне таргетування – розробляється тільки зврахуванням результатів першого етапу та особливостей наявного економічногорозвитку.
Необхідність впровадження змін у монетарній політиці – очевидна. ПроектСтратегії монетарної політики на 2015-2018 роки розроблений.
Однак його реалізація потребує прискорення та об'єднання зусиль Нацбанку,ВР, кабміну та президента.
- Мінфін проігнорував вимоги громадськості підвищити акциз на ТВЕН Артур Парушевскі вчора о 18:58
- Підроблені документи: правовий компас Дмитро Зенкін вчора о 16:47
- Хрестоматія винахідництва. Системно-синергетична методика Вільям Задорський вчора о 14:43
- Кібербезпека: до яких викликів готуватися у 2025 році Андрій Михайленко вчора о 14:12
- Як реалізувати переважне право купівлі частки ТОВ? Альона Пагер вчора о 11:36
- Кенселінг як штучний контроль Михайло Зборовський 28.05.2025 13:21
- Промптинг як нова необхідна навичка: чому вона важлива для кожного Станіслав Нянько 28.05.2025 13:13
- Експертне дослідження шахрайських схем: практичні аспекти для адвокатів Юрій Григоренко 28.05.2025 12:55
- Тимчасове вилучення майна у кримінальному провадженні Сергій Пагер 28.05.2025 08:27
- Рівність у регламентах, асиметрія на практиці: дебютні уроки конкурсу в апеляцію Тетяна Огнев'юк 27.05.2025 18:24
- Китай, Індія, Польща, Угорщина: сперечаємося чи торгуємо? Любов Шпак 27.05.2025 16:03
- Вдячність, як ключ до власного життя Алла Заднепровська 27.05.2025 12:59
- Оцінка доказів в аудиті та кримінальному процесі: точки дотику з точки зору ШІ Ольга Рубітель 26.05.2025 22:13
- Cмарт контракти в енергетиці: чи готова Україна до диджиталізації ринку Ростислав Никітенко 26.05.2025 12:54
- Акт догляду: коли держава перетворює турботу на бюрократію Світлана Приймак 25.05.2025 00:57
- Рівність у регламентах, асиметрія на практиці: дебютні уроки конкурсу в апеляцію 1102
- Обмеження переказів між картками: що зміниться з 1 червня? 207
- Війна змінила правила гри: Україна на першому місці за передачами озброєння (2022–2024) 140
- Оцінка доказів в аудиті та кримінальному процесі: точки дотику з точки зору ШІ 131
- Експертне дослідження шахрайських схем: практичні аспекти для адвокатів 123
-
Бум ШІ-музики: як українці генерують пісні та який із цього прибуток
Технології 11897
-
У Литві частину допомоги, що була призначена для українців, надали росіянам та білорусам
Бізнес 6651
-
BLUETTI представляє Apex 300: електростанція для дому, автофургонів та автономного життя
Новини компаній 6404
-
Кухонний чекап: що насправді небезпечно в посуді і як це впливає на мозок, IQ і гормони
Життя 4712
-
Тренд на вертикальні серіали: українська Holywater заробляє на них мільйони. Як це працює
Технології 4397