Суперконтанго локдауна: трейдеры готовы доплачивать покупателям $40
После уникальной "негативной" цены на нефть WTI, администрация США готовится предложить доплату добытчикам нефти за консервирование нефти в недрах.
Майские фьючерс контракты на американскую нефть West Texas Intermediate (WTI) вчера 20 апреля на торгах NYMEX опустились до минус 37,63 долларов за баррель!
То есть инвесторам-трейдерам фьючерсов на май придется платить покупателям за поставку им нефти, так как хранить ее в мае возможно будет негде, так как мощностей нефтехранлищ хаба в месте поставки в середине апреля оставалось только на 10-12%. Падение составило минус 305%. У фьючерсов на май во вторник истекает срок обращения на бирже (по условиям контракта срок истекает за 3-4 дня до 25 числа месяца до месяца поставки, т.е. мая).
Трейдерам в такой ситуации нужно решать: принимать физическую поставку нефти в мае или продать фьючерс. Спецификация фьючерса Crude Oil Futures Contract Specs детально расписана на сайте. Этот фьючерс требует обязательной поставки физической нефти. Большинству трейдеров, как финансовым спекулянтам не нужна сама нефть, если не вкладываться в ее хранение, и им проще уйти в убыток по конкретным бумагам и переключиться на другие бумаги.
Однако сейчас на рынке образовался значительный избыток нефти, трейдеры не могут найти покупателей на свои майские контракты, по которым нефть будет физически поставлена, поскольку ее негде хранить. Многим добытчикам пока не рационально консервировать месторождения, так как в краткосрочной перспективе экономически выгоднее продавать нефть себе в убыток, а в отличии от добычи сланцевой нефти добытчики на континентальном шельфе вообще не могут так просто законсервирововать добычу, так как это может привести к экологической катастрофе. Нефть нужно хранить или перерарабатывать на НПЗ. Данные последнего отчета U.S. Energy Information Administration (EIA) показывают, что общие запасы нефти в США на внутреннем рынке выросли на 19,2 млн. баррелей до 503,6 млн. баррелей. При этом объемы нефтепереработки в США значительно сократились с начала года, упав до 5 млн. баррелей в день. НПЗ Штатов пока не готовы покупать нефть дороже $2 за бар.
Негативной цены еще не случалось в истории торгов фьючерсами нефти с их запуска в 1983. Исторический минимум был 31 марта 1983 на уровне $10,42 за баррель.
Дело в том, что по фьючерсным контрактам WTI (US эталон цен на нефть) обычно поставляется в городок Cushing (штат Оклахома) - крупнейший нефтяной хаб США. Запасы в Cushing продолжают увеличиваться рекордными темпами, и ожидается, что они достигнут рекордных показателей в мае. По данным U.S. Energy Information Administration (EIA), добыча нефти в США в течение недели до 10 апреля превышала 12 млн. баррелей в день. По данным Reuters от 17 апреля, в танкерах, стоящих на якоре, находятся рекордные 160 миллионов баррелей нефти. Этот объем удвоился за две недели.
По данным International Energy Agency от 10 апреля, запасы нефти в Cushing составляли 55 млн бар - около 67% емкости хранилищ. Общий уровень емкости чуть более 91 млн баррелей, но технически можно заливать до 76 млн бареллей, так как уровень в 80% заполнения уже считается опасным. Теперь трейдеры беспокоятся, что даже эти 10-13% пространства заканчиваются.
По данным Reuters, вслед за WTI котировки нефти на европейском спот-рынке цены на российскую Urals с поставкой в Северную Европу упала c $15 до -$3 за баррель, на североморскую марку Brent до минус $3,5 за баррель. Согласно прогнозам Международного энергетического агентства, избыточное предложение нефти в апреле составит 29 млн барр./сутки, а в среднем в 2020 году — 9,3 млн баррелей в сутки.
На фоне такого падения цен на нефть участники рынка ждут ослабления рубля. Экономист банка Credit Suisse не исключает достижения курса доллара значений 76-77 руб./$.
Ситуация негативной разницы между текущей и будущей ценой на сырье называется "суперконтанго" форварда. При наличии емкости для хранения и адекватных издержек, трейдерам бы было выгоднее инвестировать в хранение нефти. Если бы это происходило в условиях достаточных объемов для хранения нефти, такого падения ближайших фьючерсов не было бы. Тогда бы инвесторы покупали нефть на май, хранили бы и затем продали через несколько месяцев дороже. Но сейчас нет свободных хранилищ. Дальние фьючерсы учитывают сделку ОПЕК+ по сокращению добычи с мая, поэтому на них цена пока выше.
Аналитики и медиа высказывают предположение в пользу тог, что администрация Трампа вскоре предложит доплату добытчикам нефти за то, что они держат нефть в недрах, а также все-таки введет высокие заградительные импортные пошлины на нефть.
Пока что уникальная "негативная" цена майского фьючерска и суперкантанго можно с одной стороны рассматривать, как техническую абсурдную ситуацию заигравшихся спекулянтов-трейдеров, не задумывавшихся, где будут хранить нефть и не заляпывая нефтяными пятнами свои дорогие костюмы. Но с другой стороны, мы также можем прогнозировать дефляционный шок от спада цен и производства.
Экономический результат пандемии - это более чем внезапная разбалансировка глобального спроса и предложения, а также регионализация стран, вызывающая разрыв устоявшихся цепочек поставок. Все это указывает на дефляционный мировой коллапс - глобальный избыток товаров и услуг и глобальное падение цен. Нефть не единственный товар с падающей ценой. Фьючерсы на кукурузу упали на 19% с начала февраля.
Как видите в эпоху карантина, бизнес на хранении становится сверхмаржинальным. При этом в Украине есть нефтетранспортная система и хранилища неработающих нефтеперерабатывающих заводов, которые сейчас можно было бы использовать для хранения сырой нефти. Вполне вероятно, что сейчас отличное время для закупок таких стратегических запасов в государственные резервы. Трам уже завил о намерении докупить в запасы 75 млн. бареллей.
- Альтернативи децентралізації енергогенерації в Україні не існує Олексій Гнатенко вчора о 15:31
- Відкриті дані: прозорість проти корупції Діана Граділь вчора о 13:39
- Способи захисту прав власника від самочинного будівництва на земельній ділянці Євген Морозов вчора о 10:45
- Власть, наука, интеллект – инвестиции в средний и малый бизнес и устойчивое развитие Вільям Задорський вчора о 04:01
- Прифронтовий Миколаїв. Яку допомогу можна отримати у місті, де лінія фронту зовсім близько Галина Скіпальська 25.07.2024 13:53
- На що дивляться інвестори? Олександр Висоцький 25.07.2024 12:22
- Де нормальний начпрод, там якісні продукти харчування Дана Ярова 25.07.2024 12:06
- Розвиток європейського ринку водню: Нові ініціативи та перспективи Олексій Гнатенко 25.07.2024 10:17
- Внесіть зміни у свій щоденний "to do list" Катерина Кошкіна 25.07.2024 09:59
- Гранти на відновлення та енергоефективність житла: можливості від Фонду енергоефективності Єгор Фаренюк 24.07.2024 21:44
- Порушення прав власника земельної ділянки внаслідок самочинного будівництва Євген Морозов 24.07.2024 19:48
- Як застосувати методи відбору постачальників НАТО у наших реаліях? Євгеній Сільверстов 24.07.2024 18:00
- Кого підтримуватиме Ізраїль під час виборів у США? Олег Вишняков 24.07.2024 13:22
- Європейська рада схвалила висновки щодо інфраструктури електромережі ЄС Олексій Гнатенко 24.07.2024 12:30
- Спільна власність чоловіка та жінки, які проживають без реєстрації шлюбу Євген Морозов 23.07.2024 19:26
- Boris Johnson: Запрошення до усвідомлення – домовлянь з РФ не буде 1883
- Суди проти рф – реалії, фантазії, міфи. Перспективи Арбітражу 299
- Як застосувати методи відбору постачальників НАТО у наших реаліях? 91
- Чому конкурентні закупівлі – це більше ніж просто вимога закону 65
- Дизайн дитячого простору 63
-
11 млрд доларів тому, кого немає. На що просила гроші Україна в Берліні
Бізнес 87051
-
У Харкові обрали нові назви для трьох станцій метро
Бізнес 11261
-
Помпео виклав своє бачення мирного плану Трампа: лендліз на $500 млрд і реальні санкції
Бізнес 9252
-
Криза мобільного зв’язку. Скільки коштуватиме подовження зв'язку під час відключень
Бізнес 5719
-
Київський підприємець почав розбирати Tesla, щоб заряджати оселі – FT
Технології 5436