Необыкновенные: плюсы и минусы владения привилегированными акциями
Как известно, акционерное общество может размещать два типа акций - обыкновенные и привилегированные. В заметке ниже предлагаем определить, в чем заключаются основные различия между двумя типами акций, а также какими преимуществами наделены владельцы приви
Как известно, акционерноеобщество (“АО”) может размещать два типа акций - обыкновенные ипривилегированные. В заметке ниже предлагаем определить, в чем заключаютсяосновные различия между двумя типами акций, а также какими преимуществаминаделены владельцы привилегированных акций.
Как следует из самого понятия,привилегированные акции - это ценные бумаги, собственники которых находятся вболее выгодном положении по сравнению с владельцами обыкновенных акций. В то жевремя, как будет описано ниже, владельцы таких акций ограничены в иныхфундаментальных правах. В соответствии с законодательством, доляпривилегированных акций не может превышать 25 % в размере уставного капиталаакционерного общества.
В чём привилегии?
Основные преимущества владельцевпривилегированных акций заключаются в следующем.
Во-первых, собственники привилегированных акций имеют приоритет в выплатедивидендов. Акционерное общество не имеет права осуществить выплатудивидендов по обыкновенным акциям до тех пор, пока не выплачены все дивидендыпо привилегированным акциям.
Во-вторых, дивиденды по привилегированным акциям выплачиваются не только за счётприбыли акционерного общества, но и за счет резервного капитала, а также засчет специально созданного резервного фонда. Таким образом, даже если АО неполучило прибыли в отчетном периоде, выплаты дивидендов акционерам -собственникам привилегированных акций все равно должны быть осуществлены. Стоитобратить внимание на то, что создание специального фонда для выплаты дивидендов- это право, а не обязанность акционерного общества. Такой фонд создается порешению общего собрания акционеров.
Кроме того, размер дивидендов по привилегированным акциям определяется в уставеакционерного общества, в отличии от размера дивидендов по обыкновенным акциям,который устанавливается в соответственном решении общего собрания акционеров.
И, наконец, последнее, но немаловажное, - обязанность акционерногообщества выплатить дивиденды по привилегированным акциям возникает напротяжении 6 месяцев со дня окончания отчетного года, в то время каканалогичная обязанность в отношении дивидендов по обыкновенным акциямобуславливается наличием соответственного решения общего собрания акционеров.
Право акционеров - собственниковпривилегированных акций на приоритетное получение дивидендных выплат посравнению с владельцами обыкновенных акций наталкивает на размышления обопределенном сходстве этих ценных бумаг с облигациями. Тем не менее, междудвумя видами ценных бумаг есть ряд принципиальных различий. Так, владелецпривилегированных акций - это всегда совладелец акционерного общества, в товремя как собственник облигаций является его кредитором, который, в случаенеплатежеспособности АО, наделен правом инициировать процедуру банкротства.
Не всё так гладко
Как было сказано выше,собственники привилегированных акций ограничены в другом фундаментальном праве- праве на управление акционерным обществом.
Так, акционеры собственникипривилегированных акций имеют право голоса только по некоторым вопросам,перечень которых указан в Законе Украины “Об акционерных обществах”, а также вуставе акционерного общества.
К таким вопросам относятся:
1)прекращение АО, что предусматривает конвертацию привилегированных акций одногокласса в привилегированные акции другого класса, простые акции или другиеценные бумаги;
2) внесение изменений в устав АО, которые предусматриваютограничение прав акционеров - собственников данного класса привилегированныхакций;
3) внесение изменений в устав АО, которые предусматривают размещение новогокласса привилегированных акций, собственники которых будут иметь преимуществонад уже размещенным классом привилегированных акций.
Кроме того, если общее собраниеакционеров принимает решение, которое ограничивает праваакционеров-собственников привилегированных акций, такие акционеры имеют правоголоса при принятии указанного решения.
Таким образом, принципиальноеотличие привилегированных акций от обыкновенных заключается в том, что в обменна большие гарантии в получении дивидендов владельцы привилегированных акций,как правило, не имеют права голоса на собрании акционеров.
Когда что-то пошло не так
При ситуации, в которой АО по темили иным причинам не осуществило выплату ни по привилегированным, ни пообыкновенным акциям, собственники первых оказываются в весьма невыгодномположении. При отсутствии права голоса такие акционеры не могут воздействоватьна органы управления АО, избирать членов наблюдательного совета.
В таком случаеакционеры-собственники привилегированных акций могут защитить свои правапосредством обращения к нотариусу для учинения исполнительной надписи надокументах, по которым взыскание задолженности осуществляется в бесспорномпорядке.
С этойцелью нотариусу должны быть предоставлены, среди прочего:
1) извлечение изустава в котором предусмотрена выплата дивидендов по привилегированным акциям;
2) выписка из перечня лиц, имеющих право на получение дивидендов, с указанием вней акционера-собственника привилегированных акций;
3) документы, которыеподтверждают неперечисление средств акционеру;
4) копия письменного требованияоб устранении нарушения, которое акционер направил АО с подтверждением фактаего отправки. Таким образом, акционер-собственник привилегированных акций можетвзыскать полагающиеся ему дивиденды во внесудебном порядке.
Всвязи с тем, что процесс внесудебного взыскания может затянуться на довольнодлительное время, возможно, имело бы смысл предусмотреть альтернативныймеханизм защиты прав акционеров - собственников привилегированных акций. Кпримеру, наделить таких акционеров правом голоса на общем собрании акционеровпо всем вопросам, начиная с собрания акционеров, которое следует сразу послеокончания периода выплат дивидендов по привилегированным акциям.
Выводы
Владениепривилегированными акциями связано как с преимуществами, так и определенныминедостатками. К основным преимуществам можно отнести выплату дивидендов впервую очередь, даже при отсутствии прибыли в отчетном периоде. К недостаткамотносится ограничение права на управление акционерным обществом, так как вслучае, если дивиденды по тем или иным причинам не будут выплачены, акционеры-собственникипривилегированных акций де-факто лишены и дивидендных выплат, и права голоса наобщем собрании акционеров.
Вслучае, если дивиденды не были выплачены, акционеры-собственникипривилегированных акций могут защитить свои права посредством обращения кнотариусу для учинения исполнительной надписи на документах, по которымвзыскание задолженности осуществляется в бесспорном порядке.
В тоже время, возможно, имеет смысл предусмотреть дополнительный механизм защитыправ акционеров-собственников привилегированных акций в подобных случаях - кпримеру, наделить таких акционеров правом голоса на общем собрании акционеровпо всем вопросам начиная с собрания акционеров, которое следует сразу послеокончания периода выплат дивидендов по привилегированным акциям.
- R&D на виробництві: як взаємодія підрозділів сприяє інноваціям Єгор Осадчук 16:34
- Актуальные проблемы украинцев в Испании Світлана Приймак 14:35
- Восстановление прав собственности на недвижимость в Украине после войны Дмитро Зенкін 14:11
- Вихід бізнесу на нові ринки у 2024 році Даніелла Шихабутдінова 13:22
- Отсрочка от мобилизации: что делать в случае отказа? Віра Тарасенко вчора о 22:23
- Ціни на нерухомість в Україні: фактори впливу та прогнози Раміль Мехтієв вчора о 15:52
- Найкритичніша зима: чому уряд має знову заборонити експорт дров та паливної сировини Юрій Дюг вчора о 15:42
- Легализация огнестрельного оружия в Украине: мировой опыт и перспективы Дмитро Зенкін вчора о 14:44
- Гаагский трибунал и дела по военным преступлениям: как проходит процесс? Світлана Приймак вчора о 13:40
- Українська Воднева стратегія - 2050: виклики на шляху до енергетичної незалежності Олексій Гнатенко 18.09.2024 23:32
- Підтвердження неможливості виконання платником податків своїх обов`язків Євген Морозов 18.09.2024 19:50
- Студенти іноземних ВНЗ "поза законом"? Вікторія Бикова 18.09.2024 13:20
- Трудові права у контексті сучасної гіг-економіки: як захистити себе Дмитро Зенкін 18.09.2024 13:05
- Виконавче провадження – це просто Павло Васильєв 18.09.2024 12:31
- Пастка для довірливих Євген Магда 18.09.2024 09:40
- Скасували продаж іпотечної квартири та повернули нерухомість клієнту 443
- Найкритичніша зима: чому уряд має знову заборонити експорт дров та паливної сировини 248
- Пастка для довірливих 190
- Вплив модерування чатів у Telegram на безпеку українських компаній 90
- Тайвань як стрес-тест для архітектури безпеки в АТР: наслідки для глобального світопорядку 83
-
"Наступні – навколо Москви". Як Україна влаштувала землетрус у Росії і що далі
67788
-
Депутати досі не прибрали ракетні точки з мапи України
Думка 18792
-
Рейтинг найсильніших армій світу у 2024 році: яке місце посідає Україна
Інфографіка 8441
-
Вихід на міжнародні ринки: мати якісну продукцію замало
Думка 7990
-
Як Україна може стати планом Маріо Драгі з порятунку економіки ЄС
Думка 3522