ЧТО ТАКОЕ "ФИНАНСОВЫЙ ВЕКСЕЛЬ" И С ЧЕМ ЕГО ЕДЯТ... Часть 2

Финансовый вексель - это вексель или долговая ценная бумага?

Так что же собой представляет финансовый вексель в понимании авторов Законов №5518 и №5519?

Оригинальное определение этому феномену приводят авторы Закона №5519 в п.14.1.176¹ статьи 14 Налогового кодекса Украины (далее – НК), согласно которому финансовый вексель – это «цінний папір, що посвідчує зобов'язання банківської установи, у тому числі центральний орган виконавчої влади, що здійснює казначейське обслуговування бюджетних коштів, який випускається в бездокументарній формі з метою оформлення наявної заборгованості, у тому числі Державного бюджету України. До фінансових векселів належать: казначейський фінансовий вексель; банківський фінансовий вексель…».

Во-первых, бросается в глаза некая грамматическая несогласованность фраз в данном определении: «…зобов’язання банківської установи, у тому числі центральний орган виконавчої влади, що здійснює казначейське обслуговування бюджетних коштів…». Очевидно, слова «центральний орган» необходимо было бы изложить в родительном падеже («центрального органу») для того, чтобы они согласовывались со словом «зобов’язання». Но, несмотря на эту безобидную грамматическую ошибку, которую, наверное, можно было бы простить законодателю, нельзя простить ему другую ошибку: употребляя фразу «у тому числі» законодатель относит «центральний орган виконавчої влади, що здійснює казначейське обслуговування бюджетних коштів» к числу «банківських установ». Очевидно, стоит напомнить авторам Закона №5519 о том, что согласно Закону Украины «О банках и банковской деятельности» банковскими учреждениями (банками) признаются юридические лица, которые на основании банковской лицензии имеют исключительное право предоставлять банковские услуги, сведения о которых включены в Государственный реестр банков. Центральный же орган исполнительной власти, осуществляющий казначейское обслуживание бюджетных средств (в настоящее время – Государственная казначейская служба Украины) по определению банковским учреждением не является, хотя и осуществляет деятельность сродни банковской.

Во-вторых, согласно части 1 статьи 14 Закона о ЦБ векселем является ценная бумага, удостоверяющая безусловное денежное обязательство векселедателя (простой вексель)  или его приказ третьему лицу (переводной вексель) уплатить после наступления  срока платежа  определенную сумму  собственнику векселя (векселедержателю).

Документ, который не обладает указанными выше свойствами, даже если он назван «векселем», не имеет силы векселя, а, стало быть, он не может подпадать и под сферу регулирования законодательством об обращении векселей. Этот вывод вполне можно распространить на финансовые векселя, о чем, собственно, говорит и часть 1 статьи 5 Закона о векселях (в редакции Закона №5518): «Векселі (переказні і прості) складаються у документарній формі на бланках з відповідним ступенем захисту від підроблення, форма та порядок виготовлення яких затверджуються Національною комісією з цінних паперів та фондового ринку за погодженням з Національним банком України з урахуванням норм Уніфікованого закону, і не можуть бути переведені у бездокументарну форму (знерухомлені), крім фінансових векселів, що випускаються у бездокументарній формі…».

Финансовый вексель, исходя из его определения, удостоверяет просто «зобов’язання» банковского учреждения (казначейства) и выпускается  «з метою оформлення наявної заборгованості». При этом, авторы Закона №5519 прямо не говорят о природе задолженности (денежная/неденежная), которая оформляется финансовым векселем. Вместе с тем, косвенный вывод о денежном характере обязательства банка или казначейства, выпускающих финансовые векселя, можно сделать из анализа других норм Законов №5518 и №5519. Однако, об этом мы только лишь догадываемся, в то время, как о денежном характере воплощенного в финансовом векселе обязательства должно быть написано прямо.

Ещё одна немаловажная особенность, на которую следует обратить внимание: в определении финансового векселя, в отличие от определения «обычного» векселя,  не содержится указание о том, что он удостоверяет обязательство перед  конкретным лицом, в пользу которого выдан. Из этого следует вывод, что финансовый вексель может быть выдан и на предъявителя.

В-третьих, исходя из анализа норм Законов №5518 и №5519, финансовые векселя являются эмиссионными ценными бумагами, что не присуще классическим векселям. Правда, прямо и на эту особенность финансовых векселей авторы  Законов №5518 и №5519 не указали. Однако, такой вывод можно сделать, проанализировав нормы Закона о ЦБ и Закона о векселях и сравнив их с положениями Законов №5518 и №5519.

Для начала разберемся в терминологии. Так, согласно части 2 статьи 3 Закона о ЦБ эмиссионными ценными бумагами являются «цінні папери, що посвідчують однакові права їх власників у межах одного випуску стосовно особи, яка бере на себе відповідні зобов'язання (емітент)». При этом, под понятием «выпуск ценных бумаг» Закон о ЦБ понимает «сукупність певного виду емісійних цінних паперів одного емітента, однієї номінальної вартості, які мають однакову форму випуску і міжнародний ідентифікаційний номер, та забезпечують їх власникам однакові права незалежно від часу придбання і способу їх емісії», а под понятием «эмиссии» - «сукупність дій емітента, що провадяться в установленій законодавством послідовності і спрямовані на розміщення емісійних цінних паперів серед їх перших власників» (ст.1). Другими словами, эмиссионные бумаги не могут «выпускаться», они могут «эмитироваться» или «размещаться».

Согласно разделу IVЗакона о ЦБ регистрация в Национальной комиссии по ценным бумагам и фондовом рынке (НКЦБФР) выпуска и проспекта их эмиссии предусмотрена только для   эмиссионных ценных бумаг. По результатам регистрации таким ценным бумагам присваивается международный идентификационный номер, а эмитенту выдается свидетельство о регистрации выпуска ценных бумаг. Возможность регистрации выпуска финансовых векселей предусмотрели и авторы Законов №5518 и №5519 («Правила реєстрації випуску та правила обліку фінансових векселів затверджуються Національною комісією з цінних паперів та фондового ринку за погодженням з Національним банком України» (абзац 5 части 3 статьи 4 Закона о ЦБ (в редакции Закона №5518), часть 1 статьи 5 Закона о векселях (в редакции Закона №5518), абзац 8 пункта 14.1.176¹ статьи 14 НК (в редакции Закона №5519)).

В качестве еще одного подтверждения вывода об эмиссионной природе  финансовых векселей могут также служить  нормы  абзацев 2-4 части 3 статьи 14 Закона о ЦБ (в редакции  Закона №5518) и абзацев 5-7 пункта 14.1.176¹ статьи 14 НК (в редакции Закона №5519), согласно которым «Порядок випуску… затверджується: Національним банком України - для векселів, що емітуються банківськими установами…; Кабінетом Міністрів України - для векселів, що випускаються центральним органом виконавчої влади, що здійснює казначейське обслуговування бюджетних коштів…». Правда, следует упрекнуть авторов Законов №5518 и №5519 в неправильном применении терминологии, ибо если банковские финансовые векселя «эмитируются», то почему казначейские финансовые векселя «выпускаются»? И уж тем более неправильно говорить об утверждении Нацбанком или Кабмином порядка «выпуска» финансовых векселей, понимая под «выпуском» не совокупность ценных бумаг, а определенные действия эмитента, направленные на размещение финансовых векселей (порядок «эмиссии»).

Перечень эмиссионных ценных бумаг определен частью 2 статьи 3 Закона о ЦБ, в который авторы Законов №5518 и №5519 финансовые векселя почему-то не внесли. Вместе с тем, согласно абзацу 13 части 2 статьи 3 Закона о ЦБ«Цінні папери, що не належать згідно із цим Законом до емісійних цінних паперів, можуть бути визнані такими Національною комісією з цінних паперів та фондового ринку, якщо це не суперечить спеціальним законам про ці групи та/або види цінних паперів». Таким образом, несмотря на то, что законодатель фактически отнес финансовые векселя к числу эмиссионных ценных бумаг, очевидно, стоит ожидать отдельного решения НКЦБФР о признании их эмиссионными ценными бумагами, если, конечно, это не будет сделано ею в Правилах регистрации выпуска и/или Правилах учета финансовых векселей и ею будет однозначно решен вопрос, что это не противоречит специальному вексельному законодательству. Нам остается только посочувствовать НКЦБФР в этом деле…

И последнее, на что хотелось бы обратить внимание, - на форму существования финансовых векселей. Согласно части 2 статьи 14 Закона о ЦБ (в редакции Закона №5518) «Векселі можуть бути прості або переказні та існують виключно у документарній формі, крім фінансових векселів, що випускаються у бездокументарній формі у визначеному законодавством порядку». Аналогичная формулировка относительно формы существования финансовых векселей содержится и в части 1 статьи 5 Закона о векселях (в редакции Закона №5518). Как известно, согласно ст.3 Закона о ЦБ по форме существования ценные бумаги делятся на документарные и бездокументарные, а по форме выпуска – на именные, ордерные и на предъявителя. Однако, авторы Законов №5518 и №5519 и здесь все напутали, указав, что финансовые векселя «выпускаются» в бездокументарной форме, в то время, как в бездокументарной форме ценные бумаги могут «существовать» (подобно тому, как «существуют» в документарной форме «обычные» векселя), а «выпускаться» могут как именные, ордерные или на предъявителя.

Но даже несмотря и на эту «оплошность»,  лишний раз убеждаешься в правильности вывода о том, что финансовые векселя представляют собой отдельный вид ценных бумаг, которые, несмотря на название «вексель», под сферу регулирования вексельным законодательством не подпадают.

Итак, сходства и различия финансового векселя и «обычного» векселя на данный момент (т.е. основываясь только на нормах Законов №5518 и №5519) можно отобразить в виде прилагаемой ниже таблицы.

Финансовый вексель	Вексель	Примечания
Относится к группе
Долговых ценных бумаг	Долговых ценных бумаг	Прямо законом финансовые векселя, в отличие от векселей, к группе долговых ценных бумаг не отнесены. Однако, исходя из определения финансового векселя, данного авторами Закона №5519 в п. 14.1.1761 статьи 14 НК, мы отнесли его именно к этой группе
По порядку размещения
Эмиссионная	Неэмиссионная
По форме существования
Бездокументарная	Документарная
По форме выпуска
Именная На предъявителя	Ордерная Именная, если в текст вексельного обязательства (приказа) включена оговорка «не приказу»	Существуя в бездокументарной форме и будучи эмиссионной ценной бумагой, финансовый вексель уже не может быть ордерной ценной бумагой,  поскольку бездокументарная форма существования бумаги исключает возможность совершения на ней индоссамента. Индоссамент же, в свою очередь,- это форма назначения своим приказом  другого уполномоченного лица реализовать права по ордерной бумаге.
По степени определенности лица, в пользу которого выдается бумага
Не определено	В векселе должно быть указано конкретное лицо, которому или приказу которого должен быть оплачен вексель (первый векселедержатель)	В силу придания финансовому векселю статуса эмиссионной ценной бумаги, он может размещаться как среди неопределенного (публичное размещения), так и заранее определенного круга лица (частное размещение). Кроме того, эмиссионный статус этой бумаги позволяет как указывать конкретное лицо, которое вправе реализовать права из этой бумаги (именная форма выпуска), так и не указывать его (выпуск финансовых векселей на  предъявителя).
По субъектам выдачи
Банки – банковские финансовые векселя; Государственная казначейская служба Украины – казначейские финансовые векселя	Юридические и физические лица. Органы исполнительной власти, органы местного самоуправления, учреждения и организации, которые финансируются за счет государственного бюджета или местных бюджетов – только в случаях, определенных КМУ
По способу передачи
Путем зачисления на счет в ценных бумагах нового собственника в депозитарном учреждении	По индоссаменту. Если индоссамент бланковый, может передаваться  путем простого вручения без совершения  индоссамента. Если в текст векселя включена оговорка «не приказу» - с соблюдением формы и последствиями обычной цессии	По замыслу авторов Законов №5518 и №5519 порядок обращения финансовых векселей должен быть утвержден Национальным банком Украины (для банковских финансовых векселей) и Кабинетом Министров Украины (для казначейских финансовых векселей). Однако, уже сейчас можно с уверенностью утверждать, что бумага, размещенная в бездокументарной форме, обращаться может только в системе депозитарного учета в виде записей на счетах в ценных бумагах.
По последствиям выдачи
Казначейский финансовый вексель – его оформление (выпуск) приравнивается к  выдаче налогоплательщику  сумм бюджетного финансирования. Банковский финансовый вексель – последствия не определены	В случае выдачи векселя прекращаются обязательства платежа по договору и возникают обязательства платежа по векселю
По порядку погашения
Предъявление органу государственной казначейской службы приравнивается к уплате согласованного денежного обязательства.	Предъявляется к платежу путем предъявления соответствующего требования. Платеж по векселю осуществляется в безналичной форме.	Пункт 14.1.1761 статьи 14 НК (в редакции Закона №5519) не уточняет, предъявление какого именно финансового векселя органу государственной казначейской службы приравнивается к уплате согласованного денежного обязательства, что позволяет сделать вывод о том, что такие последствия возникают как при предъявлении казначейского, так и банковского финансового векселя. Кроме того, следует обратить внимание, что при погашении финансового векселя оплата (в традиционном понимании этого термина) его эмитентом не осуществляется. Законодатель предусмотрел некий взаимозачет требований держателя финансового векселя (налогоплательщика) к государству (исполнить некое обязательство по финансовому векселю) и государства к налогоплательщику (уплатить согласованное денежное обязательство).

 

м