Необыкновенные: плюсы и минусы владения привилегированными акциями
Как известно, акционерное общество может размещать два типа акций - обыкновенные и привилегированные. В заметке ниже предлагаем определить, в чем заключаются основные различия между двумя типами акций, а также какими преимуществами наделены владельцы приви
Как известно, акционерноеобщество (“АО”) может размещать два типа акций - обыкновенные ипривилегированные. В заметке ниже предлагаем определить, в чем заключаютсяосновные различия между двумя типами акций, а также какими преимуществаминаделены владельцы привилегированных акций.
Как следует из самого понятия,привилегированные акции - это ценные бумаги, собственники которых находятся вболее выгодном положении по сравнению с владельцами обыкновенных акций. В то жевремя, как будет описано ниже, владельцы таких акций ограничены в иныхфундаментальных правах. В соответствии с законодательством, доляпривилегированных акций не может превышать 25 % в размере уставного капиталаакционерного общества.
В чём привилегии?
Основные преимущества владельцевпривилегированных акций заключаются в следующем.
Во-первых, собственники привилегированных акций имеют приоритет в выплатедивидендов. Акционерное общество не имеет права осуществить выплатудивидендов по обыкновенным акциям до тех пор, пока не выплачены все дивидендыпо привилегированным акциям.
Во-вторых, дивиденды по привилегированным акциям выплачиваются не только за счётприбыли акционерного общества, но и за счет резервного капитала, а также засчет специально созданного резервного фонда. Таким образом, даже если АО неполучило прибыли в отчетном периоде, выплаты дивидендов акционерам -собственникам привилегированных акций все равно должны быть осуществлены. Стоитобратить внимание на то, что создание специального фонда для выплаты дивидендов- это право, а не обязанность акционерного общества. Такой фонд создается порешению общего собрания акционеров.
Кроме того, размер дивидендов по привилегированным акциям определяется в уставеакционерного общества, в отличии от размера дивидендов по обыкновенным акциям,который устанавливается в соответственном решении общего собрания акционеров.
И, наконец, последнее, но немаловажное, - обязанность акционерногообщества выплатить дивиденды по привилегированным акциям возникает напротяжении 6 месяцев со дня окончания отчетного года, в то время каканалогичная обязанность в отношении дивидендов по обыкновенным акциямобуславливается наличием соответственного решения общего собрания акционеров.
Право акционеров - собственниковпривилегированных акций на приоритетное получение дивидендных выплат посравнению с владельцами обыкновенных акций наталкивает на размышления обопределенном сходстве этих ценных бумаг с облигациями. Тем не менее, междудвумя видами ценных бумаг есть ряд принципиальных различий. Так, владелецпривилегированных акций - это всегда совладелец акционерного общества, в товремя как собственник облигаций является его кредитором, который, в случаенеплатежеспособности АО, наделен правом инициировать процедуру банкротства.
Не всё так гладко
Как было сказано выше,собственники привилегированных акций ограничены в другом фундаментальном праве- праве на управление акционерным обществом.
Так, акционеры собственникипривилегированных акций имеют право голоса только по некоторым вопросам,перечень которых указан в Законе Украины “Об акционерных обществах”, а также вуставе акционерного общества.
К таким вопросам относятся:
1)прекращение АО, что предусматривает конвертацию привилегированных акций одногокласса в привилегированные акции другого класса, простые акции или другиеценные бумаги;
2) внесение изменений в устав АО, которые предусматриваютограничение прав акционеров - собственников данного класса привилегированныхакций;
3) внесение изменений в устав АО, которые предусматривают размещение новогокласса привилегированных акций, собственники которых будут иметь преимуществонад уже размещенным классом привилегированных акций.
Кроме того, если общее собраниеакционеров принимает решение, которое ограничивает праваакционеров-собственников привилегированных акций, такие акционеры имеют правоголоса при принятии указанного решения.
Таким образом, принципиальноеотличие привилегированных акций от обыкновенных заключается в том, что в обменна большие гарантии в получении дивидендов владельцы привилегированных акций,как правило, не имеют права голоса на собрании акционеров.
Когда что-то пошло не так
При ситуации, в которой АО по темили иным причинам не осуществило выплату ни по привилегированным, ни пообыкновенным акциям, собственники первых оказываются в весьма невыгодномположении. При отсутствии права голоса такие акционеры не могут воздействоватьна органы управления АО, избирать членов наблюдательного совета.
В таком случаеакционеры-собственники привилегированных акций могут защитить свои правапосредством обращения к нотариусу для учинения исполнительной надписи надокументах, по которым взыскание задолженности осуществляется в бесспорномпорядке.
С этойцелью нотариусу должны быть предоставлены, среди прочего:
1) извлечение изустава в котором предусмотрена выплата дивидендов по привилегированным акциям;
2) выписка из перечня лиц, имеющих право на получение дивидендов, с указанием вней акционера-собственника привилегированных акций;
3) документы, которыеподтверждают неперечисление средств акционеру;
4) копия письменного требованияоб устранении нарушения, которое акционер направил АО с подтверждением фактаего отправки. Таким образом, акционер-собственник привилегированных акций можетвзыскать полагающиеся ему дивиденды во внесудебном порядке.
Всвязи с тем, что процесс внесудебного взыскания может затянуться на довольнодлительное время, возможно, имело бы смысл предусмотреть альтернативныймеханизм защиты прав акционеров - собственников привилегированных акций. Кпримеру, наделить таких акционеров правом голоса на общем собрании акционеровпо всем вопросам, начиная с собрания акционеров, которое следует сразу послеокончания периода выплат дивидендов по привилегированным акциям.
Выводы
Владениепривилегированными акциями связано как с преимуществами, так и определенныминедостатками. К основным преимуществам можно отнести выплату дивидендов впервую очередь, даже при отсутствии прибыли в отчетном периоде. К недостаткамотносится ограничение права на управление акционерным обществом, так как вслучае, если дивиденды по тем или иным причинам не будут выплачены, акционеры-собственникипривилегированных акций де-факто лишены и дивидендных выплат, и права голоса наобщем собрании акционеров.
Вслучае, если дивиденды не были выплачены, акционеры-собственникипривилегированных акций могут защитить свои права посредством обращения кнотариусу для учинения исполнительной надписи на документах, по которымвзыскание задолженности осуществляется в бесспорном порядке.
В тоже время, возможно, имеет смысл предусмотреть дополнительный механизм защитыправ акционеров-собственников привилегированных акций в подобных случаях - кпримеру, наделить таких акционеров правом голоса на общем собрании акционеровпо всем вопросам начиная с собрания акционеров, которое следует сразу послеокончания периода выплат дивидендов по привилегированным акциям.
- Час розблокувати будівництво нових об'єктів та залучення інвестицій в громадах Лариса Білозір вчора о 20:41
- Заповіт у Дубаї: нові можливості для українців у DIFC Courts Олена Широкова вчора о 15:45
- Конфлікти у бізнесі: як перетворити загрозу на джерело зростання Олександр Скнар вчора о 14:36
- У кожному дроні – сертифікат світової байдужості Дана Ярова вчора о 12:05
- Бізнес з країнами Близького Сходу: що потрібно знати про гроші, темп і традиції Любомир Паладійчук 09.07.2025 21:38
- Фінансова свобода: що ми насправді вкладаємо у це поняття? Олександр Скнар 09.07.2025 14:34
- Нова ера на енергетичних ринках: кінець диктатури цін Ксенія Оринчак 08.07.2025 16:49
- Український бізнес на Близькому Сході: культура, право і підводні камені Олена Широкова 08.07.2025 16:12
- Замість реформи – репертуар. Замість дій – кастинг на премʼєра Дана Ярова 08.07.2025 15:54
- Преюдиційне значення рішення МКАС при ТПП України для інших спорів: правовий аналіз Валентина Слободинска 08.07.2025 14:47
- Чому бізнес-коучинг стає все більш затребуваним? Олександр Скнар 08.07.2025 14:27
- Негаторний чи віндикаційний позов: який спосіб захисту обрати у земельному спорі? Андрій Лотиш 08.07.2025 14:03
- З житлом і роботою: як змінюється філософія проєкту "Прихисток" Галина Янченко 08.07.2025 13:59
- 5 найтиповіших помилок при впровадженні електронного документообігу Олександр Вернигора 08.07.2025 12:47
- Енергоринок України 2025, коли прийдуть європейські трейдери Ростислав Никітенко 07.07.2025 21:07
- Готують підвищення тарифів для населення 733
- Військово-економічна пастка: чому зламався бум РФ 148
- Медіація у бізнесі: чи готові українські компанії до альтернативних рішень? 102
- Поки ППО в дорозі – шахед вже у вікні 68
- Негаторний чи віндикаційний позов: який спосіб захисту обрати у земельному спорі? 50
-
"Цифри шокують". Гетманцев оприлюднив дані про найбільші в Україні пенсії
Фінанси 12108
-
"Сонне розлучення" – вихід для пар, щоб покращити якість нічного відпочинку та сексуального життя
Життя 5303
-
Банк ЄС анонсував 600 млн євро для України: найбільша сума – на відновлення ГЕС
Фінанси 4900
-
"По-справжньому довіряти одне одному": сім фраз, які використовують пари з міцною довірою
Життя 4811
-
Перший випадок зворотної релокації: у Чернігові запустили фабрику, привезену з Польщі
Бізнес 4519