Необыкновенные: плюсы и минусы владения привилегированными акциями
Как известно, акционерное общество может размещать два типа акций - обыкновенные и привилегированные. В заметке ниже предлагаем определить, в чем заключаются основные различия между двумя типами акций, а также какими преимуществами наделены владельцы приви
Как известно, акционерноеобщество (“АО”) может размещать два типа акций - обыкновенные ипривилегированные. В заметке ниже предлагаем определить, в чем заключаютсяосновные различия между двумя типами акций, а также какими преимуществаминаделены владельцы привилегированных акций.
Как следует из самого понятия,привилегированные акции - это ценные бумаги, собственники которых находятся вболее выгодном положении по сравнению с владельцами обыкновенных акций. В то жевремя, как будет описано ниже, владельцы таких акций ограничены в иныхфундаментальных правах. В соответствии с законодательством, доляпривилегированных акций не может превышать 25 % в размере уставного капиталаакционерного общества.
В чём привилегии?
Основные преимущества владельцевпривилегированных акций заключаются в следующем.
Во-первых, собственники привилегированных акций имеют приоритет в выплатедивидендов. Акционерное общество не имеет права осуществить выплатудивидендов по обыкновенным акциям до тех пор, пока не выплачены все дивидендыпо привилегированным акциям.
Во-вторых, дивиденды по привилегированным акциям выплачиваются не только за счётприбыли акционерного общества, но и за счет резервного капитала, а также засчет специально созданного резервного фонда. Таким образом, даже если АО неполучило прибыли в отчетном периоде, выплаты дивидендов акционерам -собственникам привилегированных акций все равно должны быть осуществлены. Стоитобратить внимание на то, что создание специального фонда для выплаты дивидендов- это право, а не обязанность акционерного общества. Такой фонд создается порешению общего собрания акционеров.
Кроме того, размер дивидендов по привилегированным акциям определяется в уставеакционерного общества, в отличии от размера дивидендов по обыкновенным акциям,который устанавливается в соответственном решении общего собрания акционеров.
И, наконец, последнее, но немаловажное, - обязанность акционерногообщества выплатить дивиденды по привилегированным акциям возникает напротяжении 6 месяцев со дня окончания отчетного года, в то время каканалогичная обязанность в отношении дивидендов по обыкновенным акциямобуславливается наличием соответственного решения общего собрания акционеров.
Право акционеров - собственниковпривилегированных акций на приоритетное получение дивидендных выплат посравнению с владельцами обыкновенных акций наталкивает на размышления обопределенном сходстве этих ценных бумаг с облигациями. Тем не менее, междудвумя видами ценных бумаг есть ряд принципиальных различий. Так, владелецпривилегированных акций - это всегда совладелец акционерного общества, в товремя как собственник облигаций является его кредитором, который, в случаенеплатежеспособности АО, наделен правом инициировать процедуру банкротства.
Не всё так гладко
Как было сказано выше,собственники привилегированных акций ограничены в другом фундаментальном праве- праве на управление акционерным обществом.
Так, акционеры собственникипривилегированных акций имеют право голоса только по некоторым вопросам,перечень которых указан в Законе Украины “Об акционерных обществах”, а также вуставе акционерного общества.
К таким вопросам относятся:
1)прекращение АО, что предусматривает конвертацию привилегированных акций одногокласса в привилегированные акции другого класса, простые акции или другиеценные бумаги;
2) внесение изменений в устав АО, которые предусматриваютограничение прав акционеров - собственников данного класса привилегированныхакций;
3) внесение изменений в устав АО, которые предусматривают размещение новогокласса привилегированных акций, собственники которых будут иметь преимуществонад уже размещенным классом привилегированных акций.
Кроме того, если общее собраниеакционеров принимает решение, которое ограничивает праваакционеров-собственников привилегированных акций, такие акционеры имеют правоголоса при принятии указанного решения.
Таким образом, принципиальноеотличие привилегированных акций от обыкновенных заключается в том, что в обменна большие гарантии в получении дивидендов владельцы привилегированных акций,как правило, не имеют права голоса на собрании акционеров.
Когда что-то пошло не так
При ситуации, в которой АО по темили иным причинам не осуществило выплату ни по привилегированным, ни пообыкновенным акциям, собственники первых оказываются в весьма невыгодномположении. При отсутствии права голоса такие акционеры не могут воздействоватьна органы управления АО, избирать членов наблюдательного совета.
В таком случаеакционеры-собственники привилегированных акций могут защитить свои правапосредством обращения к нотариусу для учинения исполнительной надписи надокументах, по которым взыскание задолженности осуществляется в бесспорномпорядке.
С этойцелью нотариусу должны быть предоставлены, среди прочего:
1) извлечение изустава в котором предусмотрена выплата дивидендов по привилегированным акциям;
2) выписка из перечня лиц, имеющих право на получение дивидендов, с указанием вней акционера-собственника привилегированных акций;
3) документы, которыеподтверждают неперечисление средств акционеру;
4) копия письменного требованияоб устранении нарушения, которое акционер направил АО с подтверждением фактаего отправки. Таким образом, акционер-собственник привилегированных акций можетвзыскать полагающиеся ему дивиденды во внесудебном порядке.
Всвязи с тем, что процесс внесудебного взыскания может затянуться на довольнодлительное время, возможно, имело бы смысл предусмотреть альтернативныймеханизм защиты прав акционеров - собственников привилегированных акций. Кпримеру, наделить таких акционеров правом голоса на общем собрании акционеровпо всем вопросам, начиная с собрания акционеров, которое следует сразу послеокончания периода выплат дивидендов по привилегированным акциям.
Выводы
Владениепривилегированными акциями связано как с преимуществами, так и определенныминедостатками. К основным преимуществам можно отнести выплату дивидендов впервую очередь, даже при отсутствии прибыли в отчетном периоде. К недостаткамотносится ограничение права на управление акционерным обществом, так как вслучае, если дивиденды по тем или иным причинам не будут выплачены, акционеры-собственникипривилегированных акций де-факто лишены и дивидендных выплат, и права голоса наобщем собрании акционеров.
Вслучае, если дивиденды не были выплачены, акционеры-собственникипривилегированных акций могут защитить свои права посредством обращения кнотариусу для учинения исполнительной надписи на документах, по которымвзыскание задолженности осуществляется в бесспорном порядке.
В тоже время, возможно, имеет смысл предусмотреть дополнительный механизм защитыправ акционеров-собственников привилегированных акций в подобных случаях - кпримеру, наделить таких акционеров правом голоса на общем собрании акционеровпо всем вопросам начиная с собрания акционеров, которое следует сразу послеокончания периода выплат дивидендов по привилегированным акциям.
- Свириденко – шанс Порошенка, Тимошенко і Разумкова створити уряд єдності Валерій Карпунцов вчора о 21:42
- Як оформити спадщину на будинок: відповіді на питання Павло Васильєв вчора о 19:44
- Реклама на межі: як ШІ перевертає бізнес-моделі агентств Христина Кухарук вчора о 19:19
- Обшук без ухвали суду: що робити до прибуття адвоката – покрокова інструкція Денис Терещенко вчора о 15:24
- Судове стягнення шкоди за договором поставки: дефект акумулятора спричинив пожежу Артур Кір’яков вчора о 13:36
- Як бренди можуть посилювати культуру відповідального споживання, а не лише продавати Павло Кожухар вчора о 12:28
- ВП ВС: продовження позовної давності й нюанси зменшення процентів річних Андрій Хомич вчора о 11:18
- Перший крок до рівності: суд визнав одностатеве партнерство як фактичну сім’ю Володимир Гончаров 17.07.2025 14:10
- Юридичні гарантії та захист інформації в ЕДО Олександр Вернигора 17.07.2025 12:00
- Донорство без пільг: Україна переходить на європейську модель з 2025 року Валентин Митлошук 17.07.2025 11:24
- В Україні заборонили ототожнювати адвоката з клієнтом: ухвалено закон Юрій Григоренко 17.07.2025 10:51
- Встановлення судом фактичних шлюбних відносин між двома чоловіками Леся Дубчак 16.07.2025 18:44
- Смакуй українське: перспективи українського продуктового експорту в Німеччині Наталія Церковникова 16.07.2025 15:51
- Журнал засідання як ключ до перевірки правомірності негласних слідчих дій Діна Дрижакова 15.07.2025 14:10
- Самосаботаж: коли твій найбільший ворог – це ти сам Олександр Скнар 15.07.2025 14:00
- Свириденко – шанс Порошенка, Тимошенко і Разумкова створити уряд єдності 521
- Перший крок до рівності: суд визнав одностатеве партнерство як фактичну сім’ю 236
- В Україні заборонили ототожнювати адвоката з клієнтом: ухвалено закон 169
- Як бренди можуть посилювати культуру відповідального споживання, а не лише продавати 154
- ЗЕД і валютний контроль у 2025 році: що варто знати бізнесу 123
-
"Повністю знецінений актив": девелопер UDP про майбутнє заводу "Більшовик"
Бізнес 10449
-
У Києві відсторонили від посади голову Департаменту транспортної інфраструктури
Бізнес 9864
-
НБУ закрив одну з найстаріших страхових компаній України
Фінанси 5685
-
КНДР заборонила росіянам відвідувати відкритий для них курорт після візиту Лаврова
Бізнес 5112
-
Допомогли конкуренти та партнери: як після обстрілу відновлюється компанія Gemini
Бізнес 5074