Авторские блоги и комментарии к ним отображают исключительно точку зрения их авторов. Редакция ЛІГА.net может не разделять мнение авторов блогов.
23.10.2014 16:30

Порочный круг неплатежеспособности

Версии и акценты

21 октября Министерство финансов Украины провело плановый аукцион по размещению облигаций внутреннего государственного займа (ОВГЗ) с целью привлечения средств для восполнения дефицита государственного бюджета. Однако это мероприятие оказалось совершенно безрезультатным – потенциальные инвесторы не подали ни одной заявки ни на приобретение облигаций в гривне со сроками обращения 1 год и 10 лет, ни на покупку облигаций в долларах США со сроком обращения 2 года. Впрочем, уже на следующий день – 22 октября – Минфину таки удалось на аналогичном аукционе разместить 10-летние облигации в гривне на сумму чуть более 1 млрд. грн. При этом в ходе торгов на приобретение этих бумаг была подана лишь одна заявка, которая и была тотчас же удовлетворена.

Как известно, бесплодные аукционы по продаже ОВГЗ в Украине время от времени случались и ранее. Однако сейчас аналитики склонны усматривать в этом отсутствии интереса инвесторов к государственным ценным бумагам результат действия вовсе не каких-либо ситуативных причин, а весьма опасных глубинных тенденций. Так, многие из них обращают внимание на то, что в последнее время все чаще случаются просрочки по оплате или же реструктуризации внутренних долговых обязательств со стороны как центральной, так и местных властей. А это, естественно, подрывает доверие потенциальных инвесторов, что, в свою очередь, ведет к сокращению базы возможных заимствований.

В сущности, на сегодня Украина оказалась в ситуации, когда, будучи не в состоянии обслуживать и выплачивать накопленные долги, она вынуждена все с большим трудом и под все более высокие проценты привлекать новые займы, которые заведомо превосходят ранее взятые обязательства. Разумеется, эта тема все чаще становится предметом обсуждения в СМИ и экспертном сообществе. Так, цитируемый изданием «Независимая газета» президент Украинского аналитического центра Александр Охрименко констатирует: «К 1 сентября этого года, после того, как Украина выполнила все текущие обязательства по ранее привлеченным кредитам, объем притока валюты в страну от новых заимствований составил 1,6 млрд. долларов, а объем общего внешнего долга при этом увеличился на 2,825 млрд. долларов. То есть, в итоге оказалось, что вследствие привлечения новых кредитов для погашения более ранних заимствований объем долга страны не только не уменьшился, но, наоборот, вырос».

То есть, по сути, речь идет о ситуации порочного круга, которая, по мнению экспертов, в обозримом будущем будет лишь усугубляться. Так, по мнению руководителя аналитического отдела ИК QB Finance Дмитрия Кипы, на которого ссылается деловая газета «Взгляд», в будущем году объем внешнего долга Украины составит 106,4% ее ВВП, что является рискованным уровнем даже для т.наз. развитых стран с нормальной внутриполитической обстановкой. Применительно же к Украине это свидетельствует о том, что в ее экономике окончательно возобладали деструктивные процессы, которые в последнее время приобрели необратимый характер. «Украина соскользнула с пути, на котором еще можно было добиться стабилизации, и оказалась на пути резкого спада, глубина которого может составить -15% ВВП. Сейчас, для того, чтобы его остановить, стране потребуется не менее 100-120 млрд. долларов внешних вливаний. Если же этого не произойдет, сокращение объема ее ВВП может достичь 50%. По сути это означает полный коллапс всей экономики, для выхода из которого ей понадобится уже 300 млрд. долларов», – полагает цитируемый многими российскими изданиями советник президента Российской Федерации Сергей Глазьев. (В частности здесь).

В целом эту точку зрения разделяют и украинские эксперты. Так, генеральный директор Украинского кредитно-рейтингового агентства Станислав Дубко, на которого ссылается «Независимая газета», также предполагает, что уже в этом году глубина экономического спада в Украине может оказаться сопоставимой с историческим минимумом, достигнутым в период глобального кризиса 2009 года, – -15% ВВП. «Это значит, что даже если в последующие годы экономика страны будет расти, результаты этого процесса еще длительное время будут лишь компенсировать все утраченное ранее», – заключает он. То есть, в сущности, даже наименее пессимистический прогноз развития событий подразумевает, что Украина стремительно движется к состоянию, близкому к катастрофе, и выходить из него будет медленно и трудно. При этом оптимистические прогнозы пока и вовсе отсутствуют. Вероятно, потому, что реальных оснований для оптимизма просто нет.

Если Вы заметили орфографическую ошибку, выделите её мышью и нажмите Ctrl+Enter.
Последние записи
Контакты
E-mail: blog@liga.net