блоги

Авторские блоги и комментарии к ним отображают исключительно точку зрения их авторов. Редакция ЛІГА.net может не разделять мнение авторов блогов.
27.11.2018 14:57

В 2019 году будет высокая административная рента и слабый приток инвестиций

Александр Гончаров Директор Института развития экономики Украины

Судя по принятому государственному бюджету-2019, нас ждет депрессия – долгое время нехватка длинных инвестиционных денег. Почему?

     2018 год – еще не самый худший для украинского бизнеса. Судя по принятому государственному бюджету-2019, нас ждет депрессия – долгое время нехватка длинных инвестиционных денег. Почему? Первое, что приходит на ум, это тот факт, что в Украине до сих пор нет современной инвестиционной инфраструктуры и привлекательных бизнес-проектов, а точнее – сильно нарушен баланс между инвестициями в капитал с долгосрочной низкой или даже минусовой отдачей и, соответственно, с короткими инвестициями, имеющими значительно большую эффективность.

     О чем это говорит? О том, что финансово-экономический блок Кабмина и НБУ не создают в Украине национальный инвестиционный капитал. Как ни странно, но эти топ-чиновники иностранную валюту считают капиталом, а украинские предприятия, компании, биржи - капиталом не считают. Но ведь это не столько не верно, сколько опасно, так как именно наши заводы, комбинаты и биржевые структуры и являются капиталом. Ну, а если бы получалось инвестировать гривны, доллары США и евро с высокой доходностью в национальный капитал, то в экономике страны всегда бы всё было в порядке.

     Однако эту главную проблему наши власти никак не могут разрешить. Плюс странной и непонятной остается ситуация с очень низкими доходами населения, эта проблема также переходит в следующий 2019 год. Да, по-прежнему очень слабые перспективы роста доходов населения и оздоровления экономики, так как рост ВВП прогнозируется на уровне 3%, индекс потребительских цен - 7,4%, а прожиточный минимум с 1 января 2019 года - 1853 грн., «минималка» по зарплате - 4173 гривны. Но если база низкая, как в Украине, то темпы роста ВВП должны быть очень высокие. В Румынии, например, этот показатель достигает 7%. Из «плюсов» работы Минфина и Нацбанка можно выделить разве только то, что девальвация гривны и в 2019 году будет продолжать оказывать поддержку платежному балансу страны.

     Вникнув в смысл печатного слова и голых цифр госбюджета-2019, складывается мнение, что не скоро к нам придут иностранные инвестиции, соответственно, не начнут дышать и восстанавливаться украинские рынки. И опять в самой бедной европейской стране будет рекордно высокая административная рента. Думаю, политики «наверху» крепко уверовали в то, что в результате искусственного отбора им удалось получить такого себе стандартного гражданина без хребта, который смирился с режимом  коррумпированной бюрократии. И хотя не за горами выборы, неужели избиратели снова будут голосовать за тех политиков, которые им с тем же постоянством развешивают клюкву? Что это, системный маразм или очень доходный политический бизнес?

     Что делать? Необходимо решительно менять тех людей, которые принимают у нас в стране финансово-экономические решения. Сейчас нужны политики и топ-чиновники с другим мышлением, заточенным на масштабные интересы украинского государства, а не оффшорные проекты. Поэтому без прихода в Кабмин и Верховную Раду людей с государственным мышлением, толку не будет. Судите сами. Например, далеко не только для Владимира Гройсмана украинский фондовый рынок, обеспечивающий перетекание инвестиционных средств из различных отраслей национальной экономики, - это, откровенно говоря, совершенно загадочная вещь.

     Хотя этот рынок мог бы стать для правительства и большинства украинцев источником неплохих доходов. Увы, но у нас, например, рынком акций интересуется лишь очень узкий круг. Вот, например, наивысшая цена одной акции, по которой подконтрольная Сергею Тигипко компания Еwins Liмiтеd приобретала в эти дни акции «Завода «Кузня на Рыбальском», составляет 93 долл. США, а в лихие 90-е годы абсолютно все приватизируемые предприятия продавались из расчета, когда номинальная стоимость одной простой именной акции составляла всего лишь 25 копеек! Да, побеждает тот, кто умеет смотреть вперед и предвидеть будущее. И у фондового рынка, как и в целом рынков капитала, оно, безусловно, есть.

     Но сумеют ли пережить эти темные времена своего зачаточного развития рынки капитала Украины?  Ведь уже отовсюду нам постоянно твердят, мол, ваши методы торговли давно устарели, погрязнув в картельных сговорах, и единственный выход для экономики страны - это системная реформа национальных рынков капитала. И если американские, европейские и особенно китайские коллеги уже свои рынки ценных бумаг и деривативов развили до мировых масштабов, то наши только зарождаются.

     Конечно, нельзя не признать, что сами по себе экономические решения у нас «наверху» принимаются, но они принимаются в очень узком контуре. Нет в документах и решениях Кабмина и Верховной Рады расширения на все украинские рынки – товарный, фондовый, деривативов и так далее. Соответственно, нет комплексного понимания, из чего будет складываться в следующем 2019 году экономический рост и конкретно доходная часть государственного бюджета. И здесь макроэкономические теории вроде бы должны помогать правительству Владимира Гройсмана и законодателям, но почему-то на деле не помогают. 

     Наконец, почему бы Кабмину и народным депутатам не попытаться сделать хорошо для всего украинского бизнеса, а не только для избранных? И, конечно, приходит в голову желание узнать, как эффективно власти тратят бюджетные деньги? Правда, в последнее время всё чаще слышу вопрос «Зачем нам это нужно?»  от знакомых народных депутатов, которые упорно не хотят принимать законопроект «О рынках капитала». Пытаюсь им объяснить, что наши организаторы торгов сильно отстали от мировых лидеров. Например, годовой объем торгов на фондовом рынке Украины достигается на Лондонской фондовой бирже в течение всего лишь получаса, а у китайской товарной биржи Bohai Commodity Exchange (владеет у нас Украинским банком реконструкции и развития) годовой объем торгов более 1 трлн. долл. США. Тогда как у нашей самой крупной Украинской энергетической биржи за аналогичный период результат до 20 млрд. гривен.

     Что ж, в следующем 2019 году ожидаю от китайских инвесторов  экспансию на украинском биржевом рынке. Допускаю, что в результате они легко захватят командные высоты в украинской биржевой торговле. Понятно, что в этой ситуации государство не может пустить дело на самотек и пренебречь возникающими рисками. Или действующим политикам «наверху» уже не до этого? Что будет дальше?  Главное, чтобы  инстинкт самосохранения уже новой власти подсказал ей, что дальше не получиться без кардинальных изменений, иначе изменения займутся этими политиками.

     Итак, реформа национальных рынков капитала нужна! Что в итоге получим? Во-первых, стабилизируем государственные финансы. Во-вторых, сбалансируем ситуацию на украинских рынках. В-третьих, введем меры по стимулированию внутренних и внешних инвестиций. А теперь главный вопрос, почему Владимир Гройсман и Андрей Парубий не дают зеленый свет реформе рынков капитала? Также хотелось бы верить, что патриотические чувства Президента Петра Порошенко, наконец-то, коснутся не только культурных и духовных ценностей, но и святая святых экономики - рынков капитала.

Если Вы заметили орфографическую ошибку, выделите её мышью и нажмите Ctrl+Enter.