Авторские блоги и комментарии к ним отображают исключительно точку зрения их авторов. Редакция ЛІГА.net может не разделять мнение авторов блогов.
02.02.2018 11:40

Для украинского бизнеса наступает период дорогих денег

Директор Института развития экономики Украины

Даже не очень большой приток денег на украинский биржевой рынок, например, из США или Китая может достаточно позитивно сказаться на котировках ценных бумаг, и индексы украинских фондовых бирж могут показать существенный рост. И, конечно же, по требованию у

     Украинский фондовый рынок в 2018 году будет оставатьсядешевым и привлекательным. К тому же народные депутаты и топ-чиновники должнычетко понимать, что инвестиции делаются не на заемные средства, т.е. кредитные,а на собственные средства акционерных обществ и частных инвесторов. В этойсвязи надо либо акции выпускать, либо корпоративные облигации украинскихпредприятий и компаний. И самое главное – нашим государственным регуляторам следуетактивно поощрять конкурентные и финансово значимые рынки ценных бумаг, а такжефьючерсов и опционов на такие базисные активы, как например, продукция АПК иприродные ресурсы.

     Поэтому даже не очень большойприток денег на украинский рынок, например, из США или Китая может достаточнопозитивно сказаться на котировках ценных бумаг. Допускаю, что и индексы украинскихфондовых бирж в начавшемся 2018 году могут показать существенный рост. В тожевремя по требованию большинства участников украинского рынка в 2018 годунеобходимо разработать и принять национальную программу структурной реформыфондового рынка, которая помимо прочих разделов включала бы Инвестиционныйкодекс Украины, а также концепцию создания Ассоциации, как самодостаточнойи саморегулирующей организации для защиты прав участников, в частности,трейдеров и инвесторов фондового и срочного рынков.

     Но, к сожалению, уже более 10 лет народныедепутаты разных созывов тормозят создание законодательной базы для развития в Украинесрочного рынка (рынка производных финансовыхинструментов, на котором заключаются срочные контракты - форварды, фьючерсы,опционы и пр.). А ведь во всем мире такой рынок является одним изсамых привлекательных для всех категорий инвесторов, так как обороты биржевыхторгов по срочным контрактам в десятки раз превышают обороты базисного актива.Но, выходит, это не нужно местным коррупционерам, неслучайно в прошлом 2017году даже не был внесен в зал Верховной Рады проект Закона Украины «Проринки капіталу та регульовані ринки» (№7055).

     И все же, что делать в сложившейсяситуации? Многие эксперты убеждены в том, что надо начинать давить на нардеповсо стороны бизнес-сообществ, создав у нас Украинскую Ассоциацию международныхинвесторов, которая в последующем могла бы стать саморегулирующей ассоциацией(СРО) участников срочного рынка и бизнеса хеджирования по примеру Национальной Фьючерсной Ассоциации США (NationalFutures Association, NFA). В случае успешной реализации данного проекта появилисьбы у нас крупные иностранные инвесторы с достаточной ликвидностью для существования в Украине срочного рынка ибизнеса хеджирования.

     В принципе, этисложнейшие задачи нам по силам, если у власти будут компетентные технократы. Иначепо-прежнему нас ждет прозябание и униженное хождение по миру с протянутойрукой. Судите сами, как можно было в XXI веке благодатную и богатуюпо запасам природных ископаемых Украину превратить в нищуюстрану-попрошайку? Напомню,  мы занимаем 4-е место в мире по запасам природных ресурсов; 1-е место в мире по разведаннымзапасам марганцевой руды (2,3 млрд.тонн или около 11 % мировых запасов);1-е место в мире по запасам титановых руд; 1-е место в Европе (6-е в мире) по запасам урановых руд; 2-е место в мире по запасам железнойруды (30 млрд. тонн); 2-е место в мире позапасам ртутной руды; 7-е место в мире позапасам угля (33,9 млрд. тонн).

     Конечно, правы наши западные партнеры, настаивая на том, что молодое вино не наливают встарые мехи, а значит, в Украине должны обанкротиться старые институты, ипотом, создав новые институты, следует приступать к реальному проведениюэкономических реформ. А пока уменьшениевлияния бюрократии в бизнесе и либерализация украинской экономики простоневозможны, и чего бы на этот счет ни говорил Премьер-министр ВладимирГройсман.  Ведь создание в Украине биржевого «зонтика» с понятнымии справедливыми правилами торгов будет означать для топ-чиновников и нардеповконец откатов, Куршавелей, «мерседесов», позвоночного права и, наоборот,открытие целого ряда уголовных дел.

     Никто из них в здравом уме на это не хочетидти и голосовать за законопроект «Про ринки капіталу тарегульовані ринки». Трудно представить, что каким-то фантастическим образом их заставят это сделатьлидеры США и Евросоюза, особенно на местах будет жесточайшее сопротивлениекоманд наших политических лидеров. Поэтому ожидаю, что 2018 год будетбурным и турбулентным, соответственно, считаю, во-первых, пора понемногувыходить из долларов и, во-вторых, активнее заходить в ценные бумагиконкурентных украинских предприятий и компаний, например, покупать корпоративныеоблигации. Кстати, американский социолог, философ и один из основателеймир-системного анализа Иммануил Валлерстайн сегодня предупреждает, мол,вероятен вариант обвала доллара.

     Ведущие аналитики уже предупреждают,дескать, в данный момент дефицит платежного баланса США преодолевается за счеткрупных инвестиций из Японии, Китая и Южной Кореи. В какой-то момент ониобнаружат, что рискуют потерять на этом огромные деньги. Тогда они перестанутпокупать американские казначейские обязательства и доллар рухнет. От себядобавлю, государственный долг США впервые в прошлом 2017 году превысил20 триллионов долларов! Если в Америки такие грандиозные трудности, тонаступивший 2018 год будет для украинского бизнеса еще более тяжелым – для нас наступаетпериод дорогих денег.

     Напомню, Нацбанк с 26 января этого года поднял учетную ставку с 14,5% до 16%, кредиты ужеподорожали. Не сомневаюсь, в 2018 году НБУ будет вынужден еще повышать учетнуюставку, борясь с очередными витками инфляции. Если не будем развиватьукраинский рынок ценных бумаг и бизнес для хеджирования рисков, то продолжатсяснижаться объемы прямых иностранных инвестиций в реальный сектор экономики. Ну,и наконец, в 2018 году нужно внимательно следить за решениями финансовыхвластей США, которые взяли курс на ужесточение денежно-кредитной политики, чтонепременно отразится на повышении кредитных ресурсов для развивающихся стран, втом числе и для Украины.

     Откровенно говоря, уже и не знаю, чтоеще должно у нас произойти, чтобы в Украине была создана законодательная инормативно-правовая база для развития цивилизованного биржевого рынка счестными и понятными для инвесторов правилами игры?  В тоже времярыночные риски в Украине хотя и остаются высокими, но, общаясь с западнымиколлегами, понимаю, что, прежде всего, не они тревожат инвесторов и наших управляющихактивами. Гораздо опаснее риски рыночной инфраструктуры, связанные с владениеми хранением ценных бумаг, перерегистрацией прав собственности на них,совершением сделок и осуществлением расчетов. И если уровень рыночных рисковопределяет уровень прибыли (из-за чего они не могут рассматриваться какнежелательные), то риски инфраструктуры нам надо свести до минимума совместнымиусилиями законодателей, госрегуляторов и непосредственно самих участников украинскогорынка. Только в этом случае мы увидим новые потоки денег иностранных ивнутренних инвесторов в экономику Украины .     

Если Вы заметили орфографическую ошибку, выделите её мышью и нажмите Ctrl+Enter.
Последние записи
Контакты
E-mail: blog@liga.net