Авторские блоги и комментарии к ним отображают исключительно точку зрения их авторов. Редакция ЛІГА.net может не разделять мнение авторов блогов.
13.08.2016 10:31

Бесплатных пирожных на валютном рынке не бывает

Директор Института развития экономики Украины

Выискивая сегодня в обменниках повыгоднее курс, понимаешь, что «американец» уже начал свою очередную игру на повышение со слабеющей на глазах гривной. Сразу задумываешься, а насколько адекватны нынешние цены на валютном рынке с учетом происходящего в стран

     Выискивая сегодня в обменниках повыгоднее курс, понимаешь, что«американец» уже начал свою очередную игру на повышение со слабеющей на глазахгривной. Сразу задумываешься, а насколько адекватны нынешние цены на валютномрынке с учетом происходящего в стране? И также в который уже раз понимаешь, чтобесплатных пирожных не бывает.

     Видимо, кому-тослишком сильно начала мешать дорогая гривна. И сейчас, думаю, Национальный банкне будет вмешиваться, это было бы странно, по крайней мере. Поэтому от НБУ впоследнее время (особенно на недавней пресс-конференции) идут достаточнорасплывчатые формулировки, дескать, нет у него целей по курсу гривны, а такженамекает, что не намерен вмешиваться в рынок ни коим образом.

     Да, стабильная икрепкая гривна – это мощный фактор снижения инфляции, исходя из нашейпотребительской корзины, которая больше, чем на 50% состоит из импортныхтоваров и продуктов. Это понятно. Но здесь должен быть обязательно некийбаланс. И понятно откуда снова начинается игра – это игра кэрри трейд (крупногозападного спекулятивного капитала), который использует наши высокие процентныеставки для того, чтобы просто банально зарабатывать большие деньги.

     И я не говорю, чтоэти спекулянты какие-то очень плохие (мы ведь живем в глобальном мире). Этаигра в Украине законная, даже чем-то положительна для финансов, но она имеетоборотную сторону медали – она имеет побочный негативный эффект для реальногосектора украинской экономики. К тому же, как известно, у слабой экономикине может быть сильная валюта. Поэтому ключевой вопрос, как может гривна укреплятьсяпо отношению к доллару США, когда существует такой огромный фундаментальныйдисбаланс?

     Выходит, гривна сегодня достаточнодорогая, говорят иностранные инвесторы. Она достигла пика своей курсовойстоимости. В таких условиях в дорогую страну, по большому счету, вкладыватьинвестиции не выгодно. Поэтому инвестиционные банкиры ждут очередного виткадевальвации гривны. В этой связи позавчератет-а-тет беседовал с одним замминистра. На мое удивление, современный молодойчиновник был гладко выбрит и галстук у него завязан - почти безукоризненно.Однако в ходе разговора он не смог скрыть, что для него неочевидны даже основныепроблемы финансового рынка и министерства.

     А ведь в свое время нас (не их) учили, чтоправильная постановка проблемы – это 50% её решения. Поэтому трудно ему былопонять, что когда проблема поставлена, и поставлена правильно, только тогданадо начинать искать решение. Соответственно так (!) и живем мы с этими большимиребятами в Brioni. Правда, в чем мы с этимкрупным чиновником нисколько не сомневались, так это в том, что если произойдетсущественное ослабление гривны, - то примерно через 3-4 месяца новый высокийкурс доллара США догонит украинские банки через их проблемные кредитныепортфели.

     Окажется так, что новый курс «американца»гораздо сложнее будет пережить банковским клиентам (заемщикам - предприятиям),которые столкнутся с еще большими сложностями в реализации своих производственныхпрограмм, а значит с возвратом кредитов банкам. Соответственно наши кредитныеучреждения где-то через 4 - 5 месяцев увидят негативные, если не драматическиепоследствия этого очередного витка девальвации, а именно - еще выше подниметсяволна проблем стрессовых активов банков.

     Нестремлюсь сгущать краски, но угроза каскадного банкротства, когда посыплетсябанк за банком, – становится всё более очевидной. Чтобы этого не случилось, ужедолжны быть в НБУ и КМУ планы по преодолению таких негативных явлений сразличными вариантами оперативного реагирования на случай провалов и неудач.Например, знать и предусмотреть какие будут: 1) предприняты усилия Национальнымбанком Украины; 2) выделены ресурсы Кабмином В.Гройсмана. И что уже сейчасделается финансовыми властями для стабилизации гривны?

Александр ГОНЧАРОВ,

Директор Института развития экономики Украины  

Если Вы заметили орфографическую ошибку, выделите её мышью и нажмите Ctrl+Enter.
Последние записи
Контакты
E-mail: blog@liga.net