К вопросу о «санитарах леса»
Мне неоднократно приходилось слышать от рейдеров, что они, дескать, этакие «санитары леса», которые очищают экономику от неэффективных собственников. Да, рейдеры действуют методами, далекими от привычной этики – и даже нарушают закон, но что ж делать, мы живем в таких условиях, когда чисто законными методами неэффективные собственники не уходят – а без этого можно забыть об экономическом развитии.
Используя этот тезис, большинство рейдеров даже не знает, кто и когда его применил впервые, и при каких обстоятельствах. Что ж, внесу ясность в этот вопрос.
На заре своей антирейдерской деятельности – в начале 2000-х годов – мне пришлось участвовать в защите одного весьма крупного предприятия. Оно покрывало более 20% российского рынка соответствующей продукции и было безусловным лидером в своей отрасли. Когда я приехал на завод – я был просто поражен и уровнем технической оснащенности, и организацией труда, и организацией маркетинга – все было просто на высочайшем уровне. Назвать хозяев этого предприятия «неэффективными собственниками» было ну просто никак невозможно. Да, хромала корпоративка, PR и GR – ну, собственно, все это мы и отстроили, и в результате быстро и эффективно предотвратили захват.
Так почему же на него напали рейдеры? А очень просто – одному из олигархов (тогда они еще не бегали от этого слова, как черт от ладана) приглянулось это высокоприбыльное предприятие, и он решил его включить в свою империю. А вот рейд был заказан очень видному рейдеру, имя которого сейчас уже фактически стало нарицательным – и ведь что интересно, именно он и ввел в оборот пресловутый тезис о «санитарах леса». Ну, тогда у него не получилось – но получилось в нескольких других проектах. И особенностью его работы является то, что он нападает на высокоэффективные предприятия – такая уж у него специализация. Вот и сейчас он рейдит одного из лидеров в своем сегмента рынка… Такой вот «санитар леса» - только вот кушает почему-то исключительно «здоровых животных». Я уж не буду называть его имя – наверное, вы и так уже догадались.
Тогда я думал, что рейдеры нападают именно на прибыльные предприятия – но затем, поглубже ознакомившись с тематикой, понял, что это не так. В принципе, рейдеры готовы напасть на любое предприятие – лишь бы это принесло им прибыль, а прибыльность самого предприятия – дело десятое. Захватывают всех – и прибыльных, и неприбыльных. Почему захватывают прибыльных, в общем, легко понятно – каждому ведь хочется стать конечным бенефициаром. Но почему же захватывают неприбыльных? Что, рейдеры такие альтруисты?
Захват с целью осуществления масштабных инвестиций, которые позволили бы вывести отстающее предприятие в число лидеров – не более чем миф, насаждаемый рейдерами. Таких примеров исчезающе мало. А каких много?
Вот захватили рейдеры завод – и превратили его в офисный центр. Или в торговый комплекс. Да, прибылей много больше, конечно. Только вот – из непроизводственной сферы, где стоимость не создается, а только лишь перераспределяется.
Или – вообще снесли завод, а на его месте возвели жилые дома. Вроде бы и хорошо – жилья у нас не хватает. Но ведь – опять страдает производственная сфера.
С точки зрения макроэкономики деятельность рейдера носит почти исключительно разрушительный характер. Уничтожается производство, сокращается число рабочих мест.
Рейдеры обычно утверждают, что они привлекают инвестиции в развитие. Да, действительно, перепрофилирование актива требует определенных вложений капитала. Но вот «забывают» рейдеры, что живут-то они не в вакууме. Опасаясь рейдерских захватов, владельцы-руководители просто опасаются делать инвестиции в развитие. Сторонние инвесторы – тоже. Ведь получается, что их инвестиции никак не застрахованы – придет рейдер, и все заберет.
А последнее время это докатилось и до иностранных инвестиций. Раньше считалось, что иностранные инвестиции сами по себе являются гарантией от нашествия рейдеров, на них, дескать, они покушаться не будут. Так вот – на настоящий момент зафиксировано множество случаев захвата предприятий с участием иностранного капитала. Иностранные инвесторы взбудоражены, на международных конференциях по M&A тема, как уберечь свои инвестиции от рейдеров на постсоветском пространстве, стала одной из ведущих. А инвестиционная активность тем временем снижается, и существенно.
Такие вот «санитары леса», после которых остается выжженная пустыня…
Александр Орфенов
Главный редактор ИА Advisers
Главный редактор журнала ВРАЖДЕБНЫЕ ПОГЛОЩЕНИЯ В УКРАИНЕ